Lumea mărfurilor este împărțită în două grupe: bunuri reale (servicii) și bani. Banii, la rândul lor, pot fi pur și simplu bani și capital, adică bani care aduc bani noi. Este întotdeauna nevoie să transferați bani de la o persoană la alta. Piețele au dezvoltat două modalități principale de transfer de bani - prin procesul de împrumut și prin emiterea și circulația titlurilor de valoare.
Titlurile de valoare nu sunt bani sau bunuri materiale. Valoarea lor constă în drepturile pe care le acordă proprietarului lor. Acesta din urmă își schimbă bunurile sau banii cu titluri de valoare numai dacă este sigur că această hârtie nu este mai rea și chiar mai bună decât banii sau bunurile în sine.
Un titlu este un produs special care circulă pe o piață specială, proprie - piața valorilor mobiliare, dar nu are valoare de consum nici reală, nici monetară, adică nu este nici un produs fizic, nici un serviciu. Într-un sens extins, un titlu este orice document (hârtie) care este cumpărat și vândut la un preț adecvat.
O valoare mobiliară este un document care exprimă drepturile de proprietate și altele decât cele de proprietate asociate acesteia, poate circula în mod independent pe piață și poate face obiectul unor achiziții și vânzări și al altor tranzacții și servește ca sursă de venit regulat sau unic. Astfel, titlurile de valoare acționează ca un tip de capital monetar, a cărui mișcare mediază distribuția ulterioară a activelor materiale.
În Codul civil Federația Rusă conține definiția clasică a unei valori mobiliare. „O garanție este un document care atestă, în conformitate cu forma stabilită și detaliile cerute, drepturi de proprietate, a căror exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentare.”
Securitatea trebuie să conţină prevazute de lege detalii obligatorii și să respecte cerințele pentru forma sa, în caz contrar, este invalid. Detaliile unei valori mobiliare pot fi împărțite în economice și tehnice. Detalii tehnice - numere, adrese, sigilii, semnături, denumiri organizații de servicii etc. Detalii economice: formă de existență (hârtie sau fără hârtie), perioada de existență, apartenență, persoană obligată, valoare nominală, drepturi acordate.
Caracteristicile unei valori mobiliare sunt:
1. Documentație - o garanție este un document, adică o înregistrare întocmită oficial de o persoană autorizată în conformitate cu detaliile care au semnificație juridică.
2. Intruchipează drepturi private. O garanție este un document bănesc care poate exprima două tipuri de drepturi: sub forma titlului proprietarului și ca raport dintre împrumutul persoanei care deține documentul și cel care l-a emis.
3. Necesitatea prezentării - prezentarea unei valori mobiliare este obligatorie pentru exercitarea drepturilor consacrate în aceasta.
4. Negociabilitatea - o valoare mobiliara poate face obiectul tranzactiilor civile.
5. Fiabilitatea publică - în raport cu proprietarul unei valori mobiliare, persoana obligată în temeiul acesteia nu poate ridica decât astfel de obiecții care decurg din conținutul documentului însuși.
6. O garanție este o dovadă documentară a investiției fondurilor. Datorită acesteia, economiile bănești devin obiecte materiale.
CLASIFICAREA VALORILOR MOBILIARE
Clasificarea valorilor mobiliare este împărțirea lor în tipuri în funcție de anumite caracteristici care le sunt inerente. La rândul lor, speciile pot fi, în unele cazuri, împărțite în subspecii, iar acestea sunt și mai îndepărtate. Fiecare clasificare inferioară face parte dintr-una sau alta clasificare superioară. De exemplu, o acțiune este unul dintre tipurile de titluri de valoare. Dar o acțiune poate fi obișnuită sau preferată. O acțiune ordinară poate fi cu un singur vot sau cu mai multe voturi, cu sau fără valoare nominală etc.
Valorile mobiliare pot fi clasificate după următoarele criterii:
1. După durata de existență: pe termen determinat (pe termen scurt, pe termen mediu, pe termen lung și revocabil) și nelimitat.
2. După forma de existență: hârtie (documentar) sau fără hârtie (nedocumentat).
3. După forma de proprietate: la purtător (titluri la purtător) și înregistrate, care conțin numele titularului lor și sunt înscrise în registrul deținătorilor acestui titlu.
4. După forma contestației (ordin de transfer): transferat prin acordul părților (prin predare, prin cesiune) sau ordin (transmis prin ordinul proprietarului - aviz).
5. După forma de eliberare: emisie sau neemisie.
6. Prin înregistrare: înregistrat (înregistrarea de stat sau înregistrarea Băncii Centrale a Federației Ruse) și neînregistrat.
7. După naționalitate: rusă sau străină.
8. După tipul de emitent: titluri de stat (de obicei, aceasta este diverse tipuri obligațiuni emise de stat), nestatale sau corporative (sunt titluri de valoare care sunt emise în circulație de companii, bănci, organizații și chiar persoane fizice).
9. Prin negociabilitate: piata (liber circulatie), non-piata, care sunt emise de emitent si nu pot fi returnate decat acestuia (nu pot fi revandute).
10. După scopul utilizării: investiție (scopul este generarea de venituri) sau neinvestiție (servirea cifrei de afaceri pe piețele de mărfuri).
11. După nivelul de risc: fără risc sau riscant (risc scăzut, risc mediu sau risc ridicat).
12. Pe baza disponibilității veniturilor acumulate: nevenituri sau generatoare de venituri (dobândă, dividende, discount).
13. La valoarea nominală: constantă sau variabilă.
14. Prin forma de strângere de capital: capital propriu (care reflectă cota din capitalul autorizat al companiei) și datoria, care sunt o formă de împrumut de capital ( numerar).
TIPURI DE VALORI MOBILIARE
Valorile mobiliare sunt împărțite în 2 clase: titluri de valoare de bază și titluri de valoare derivate (derivate).
Titlurile de valoare de bază sunt titluri de valoare care se bazează pe drepturi de proprietate asupra oricărui activ, de obicei asupra bunurilor, banilor, capitalului, proprietății, diferitelor tipuri de resurse etc. Astfel de titluri de valoare includ: acțiuni, obligațiuni, cambii, certificate bancare, conosament , cec, mandat, ipotecă, acțiuni ale fondurilor mutuale și altele.
Titlurile de valoare de bază pot fi împărțite în primare și secundare.
1. Principalul se bazează pe active, care nu includ titlurile de valoare în sine (garantite cu active). Aceasta este, de exemplu, o acțiune, o obligațiune, o factură, o ipotecă.
2. Secundar - acestea sunt titluri de valoare pentru titlurile de valoare în sine: warrants, certificate de depozit etc.
Promovare este o valoare mobiliară emisă de o societate pe acțiuni și care asigură drepturile proprietarului acesteia (acționar) de a primi o parte din profitul societății pe acțiuni (SA) sub formă de dividende, de a participa la administrarea societății pe acțiuni. societate pe acțiuni și la o parte din proprietatea rămasă după lichidarea acesteia. În general, acțiunile sunt împărțite în două grupe: acțiuni ordinare și acțiuni preferate.
Legătură este un titlu de valoare care este o obligație de datorie de a returna o sumă de bani investită după o perioadă specificată, cu sau fără plata unui anumit venit. Dacă o obligațiune este emisă de guvern, atunci o astfel de obligațiune se numește obligațiune de stat. Dacă guvernele locale - atunci municipale. Persoanele juridice emit si obligatiuni: banci - obligatiuni bancare, alte societati - cele corporative.
cambie(din Wechsel german - schimb) - o garanție sub forma unei obligații pe termen lung, întocmită în scris într-o anumită formă, care atestă o obligație necondiționată a trăgatorului (billet la ordin), sau o ofertă către un alt plătitor specificată în cambie (cambră) a plăti la data scadenței o cambie pentru o anumită sumă de bani.
Certificat bancar- o garanție care este un certificat liber negociabil al unui depozit monetar (depozit - pt persoane juridice, economii - pt indivizii) într-o bancă cu obligația acesteia din urmă de a returna acest depozit și dobânda asupra acestuia după o perioadă determinată în viitor.
Un carnet de economii bancar purtător este în esență un tip de certificat bancar (împreună cu certificatele de depozit și de economii).
Foaia de transport- o garanție, care este un document de formă standard acceptată în practica internațională, care conține termenii contractului de transport de mărfuri pe mare, care atestă încărcarea, transportul și dreptul de a o primi. Tipuri de conosament: liner, charter, țărm și la bord.
Verifica- un document de securitate care atestă un ordin scris de la trăgătorul cecului către bancă de a plăti titularului cecului suma de bani specificată în acesta în perioada de valabilitate a acestuia. Trăgătorul cecului este o persoană juridică care deține fonduri în bancă, de care are dreptul să dispună prin emiterea de cecuri, iar deținătorul cecului este persoana juridică în favoarea căreia este emis cecul. Există următoarele tipuri de cecuri: personale, de ordin și la purtător.
Mandat– a) un document eliberat de depozit și care confirmă dreptul de proprietate asupra bunurilor aflate în depozit; b) aceasta este o valoare mobiliară care dă proprietarului său dreptul de a cumpăra de la un anumit emitent un anumit număr de acțiuni (obligațiuni) acestuia la un preț stabilit de acesta într-o perioadă de timp specificată de acesta.
Ipotecare- este o valoare mobiliară înregistrată care atestă drepturile proprietarului său în conformitate cu un contract de ipotecă (gaj imobiliar) de a primi o obligație bănească sau bunul specificat în acesta.
Cota de investitie- un titlu de valoare care atestă cota deținută de proprietarul său în proprietatea imobilului care constituie un fond mutual de investiții.
Bon de depozit- este un titlu care indică deținerea unui anumit număr de acțiuni ale unui emitent străin, dar emis pentru circulație în țara investitorului; Aceasta este o formă de cumpărare indirectă de acțiuni ale unui emitent străin.
Un instrument derivat sau un instrument derivat este o formă nedocumentară de exprimare a unui drept (obligație) de proprietate care decurge în legătură cu o modificare a prețului activului de schimb suport. Titlurile derivate includ: contracte futures (mărfuri, valută, dobândă, indice etc.), opțiuni și swapuri tranzacționate liber.
contracte futures(marfă, valută, dobândă, indice etc. - obligații de a cumpăra sau vinde un produs la un anumit moment în viitor la un preț stabilit astăzi). Încheierea unui contract futures nu este un act direct de cumpărare și vânzare, adică. vânzătorul nu-și dă bunurile cumpărătorului, iar cumpărătorul nu-și dă banii vânzătorului. Vânzătorul se obligă să livreze bunurile la prețul stabilit în contract până la o anumită dată, iar cumpărătorul se obligă să plătească suma de bani corespunzătoare. Pentru garantarea îndeplinirii obligațiilor se constituie un depozit, păstrat de intermediar, i.e. organizație care efectuează tranzacții la termen. Contractele futures devin o valoare mobiliară și pot fi răscumpărate de mai multe ori pe toată perioada de valabilitate.
Opţiune- este un titlu, care este un contract, al cărui cumpărător dobândește dreptul de a cumpăra sau vinde un activ la un preț fix într-o anumită perioadă sau de a refuza tranzacția, iar vânzătorul se obligă, la cererea contrapărții, pentru un prima bănească, pentru a asigura exercitarea acestui drept. O opțiune dă dreptul de a alege, ceea ce ia dat numele acestei garanții. O opțiune, spre deosebire de un contract futures, conferă dobânditorului un drept, nu o obligație. Opțiunile sunt exercitate dacă sunt opțiuni în numerar la momentul exercitării.
Schimbări reprezintă un acord între două părți pentru a efectua un schimb viitor de active suport sau plăți pentru aceste active în conformitate cu termenii specificati în contract. Swap-urile pot fi valutare, rata dobânzii, acțiuni (indice) și mărfuri.
Swap-urile au o serie de avantaje semnificative pentru investitori, dintre care principalul este capacitatea investitorilor de a reduce riscurile valutare și ale ratei dobânzii, de a face profit din diferența dintre ratele dobânzii la diferite valute și de a reduce costurile de gestionare a unui portofoliu de valori mobiliare. .
Toate tipurile de swap sunt contracte over-the-counter, nu sunt tranzacționate la o bursă și lichiditatea lor este asigurată de intermediari speciali - bănci (numite adesea bănci swap) și dealeri. Particularitatea acestor tipuri de titluri derivate este că circulația lor nu este reglementată de stat, locul principal pe piața de swap este ocupat de băncile care participă la aceste tranzacții.
PROPRIETĂȚILE VALORILOR MOBILIARE
O garanție este o formă de existență a capitalului, diferită de marfa acestuia, formele productive și monetare, care poate fi transferată în locul lui însuși, poate circula pe piață ca marfă și poate genera venituri. Proprietățile titlurilor de valoare:
1. Tradabilitatea – capacitatea de a fi cumpărat și vândut pe piață și, în multe cazuri, de a acționa ca un instrument de plată independent.
2. Disponibilitate pentru circulație civilă – capacitatea unei valori mobiliare de a face obiectul altor tranzacții civile.
3. Standard și de serie.
4. Documentatie - o garantie este intotdeauna un document, iar ca document trebuie sa contina toate detaliile obligatorii prevazute de lege.
5. Reglementat și recunoscut de stat.
6. Vanzabilitatea - indisolubil legată de piața corespunzătoare și sunt reflectarea acesteia.
7. Lichiditate - capacitatea unui titlu de a fi vândut rapid și convertit în numerar.
8. Risc – posibilitatea de pierdere asociată și inevitabil inerentă investițiilor în valori mobiliare.
9. Efectuarea obligatorie.
10. Rentabilitatea - caracterizează gradul de realizare a dreptului de a primi venituri de către titularul titlului.
FUNCȚIILE VALORILOR MOBILIARE
Valorile mobiliare îndeplinesc o serie de funcții semnificative din punct de vedere social:
1. Au o funcție clară de informare și indică starea economiei. Prețurile stabile ale titlurilor de valoare sau creșterea acestora, de regulă, indică o situație economică normală.
2. Joacă un rol important în fluxul de capital între diverse zone economie (funcţia de redistribuire).
3. Folosit pentru mobilizarea temporară a economiilor de numerar gratuite ale cetățenilor (funcția de mobilizare).
4. Folosit pentru a regla circulația banilor (funcția de reglementare).
5. Băncile, întreprinderile și organizațiile folosesc titlurile de valoare ca instrument universal de credit și decontare (funcția de decontare).
Emisiune de valori mobiliare
O emisiune este un ansamblu de proceduri stabilite prin lege care asigură plasarea valorilor mobiliare între investitori. Scopul acestuia este de a atrage resurse financiare suplimentare de către emitent în condiții împrumutate (în cazul emiterii de obligațiuni) sau prin creșterea capitalul autorizat(în cazul emiterii de acțiuni), dar aceasta se face conform regulilor și sub controlul statului reprezentat de organele sale de reglementare a pieței valorilor mobiliare.
Emisiunea se realizează de obicei prin atragerea de participanți profesioniști la piața de valori, numiți subscriitori, care, în baza unui acord cu emitentul, își asumă anumite obligații pentru emiterea și plasarea valorilor mobiliare ale acestuia contra unui comision corespunzător.
Din punct de vedere al priorității, emisiile sunt de obicei împărțite în primare și secundare. O problemă principală apare fie atunci când o entitate comercială își emite titlurile pentru prima dată, fie atunci când un titlu este emis pentru prima dată de acea entitate.
Emisiunea ulterioară este plasarea repetată a anumitor valori mobiliare ale unei anumite organizații comerciale. Conform metodei de plasare, problema poate fi realizată prin distribuție, abonare și conversie.
Conversia valorilor mobiliare
Conversia este plasarea unui tip de titlu prin schimbul cu altul în condiții predeterminate. Participarea la conversie poate fi luată numai de persoanele care, anterior implementării acesteia, au drepturi de proprietate asupra valorilor mobiliare deja plasate. Conversia poate fi împărțită în următoarele tipuri:
a) conversia acțiunilor în acțiuni cu o valoare nominală mai mare,
b) conversia acțiunilor în acțiuni cu o valoare nominală mai mică,
c) conversia acțiunilor în acțiuni cu alte drepturi,
d) conversia obligațiunilor în acțiuni,
e) conversia obligațiunilor în obligațiuni,
f) conversia valorilor mobiliare în timpul reorganizării organizaţiilor comerciale.
Conversia acțiunilor ordinare în acțiuni preferențiale de orice tip este interzisă. În plus, legislația Federației Ruse privind valorile mobiliare nu prevede posibilitatea conversiei acțiunilor în obligațiuni, ceea ce înseamnă, de fapt, și că o astfel de conversie este interzisă.
PIAȚA VALORILOR MOBILIARE
Piața valorilor mobiliare este un sistem de relații economice între cei care emit și vând valori mobiliare și cei care le cumpără. Participanții la piața valorilor mobiliare sunt emitenți, investitori și instituții de investiții. Întreprinderile care emit și vând valori mobiliare sunt numite emitenți.
Piața de valori este o instituție sau un mecanism care reunește cumpărători (furnizori la cerere) și vânzători (furnizori) de valori ale stocurilor, adică. valori mobiliare. Conceptele de piață de valori și de piață a valorilor mobiliare coincid.
Conform definiției, mărfurile tranzacționate pe această piață sunt valori mobiliare, care, la rândul lor, determină componența participanților pe această piață, localizarea acesteia, procedura de funcționare, regulile de reglementare etc.
Într-o economie de piață, piața valorilor mobiliare este principalul mecanism de redistribuire a economiilor monetare. Piața de valori creează un mecanism de piață pentru fluxul liber, deși reglementat, de capital în sectoarele cele mai eficiente ale economiei.
Unul dintre domeniile de investire a capitalului în scopul generării de venituri sau a decontărilor este titlurile de valoare. Unii oameni sunt foarte familiarizați cu varietatea de titluri de valoare, în timp ce pentru alții acesta este un domeniu de activitate neexplorat. Nu puteți vorbi despre titluri și tipurile lor într-un singur material, așa că doar ele sunt concentrate aici scurte descrieri. Și mai mult descriere detaliată titlurile de valoare cu care lucrează băncile vor fi prezentate de mine în articole separate.
Deci, înainte de a vorbi despre tipurile de titluri de valoare, să dăm mai întâi definiția unei valori mobiliare, care este prevăzută la articolul 142 din capitolul 7 din Codul civil al Federației Ruse (Codul civil al Federației Ruse):
Securitate- este un document care atestă, în conformitate cu forma stabilită și detaliile cerute, drepturi de proprietate a căror exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentare. O securitate poate apărea doar ca urmare a unei probleme. Emisiunea de valori mobiliare este o succesiune de acțiuni ale emitentului pentru a plasa titluri de valoare cu grad de emisiune.
Legea federală din 22 aprilie 1996 N 39-FZ „Pe Piața Valorilor Mobiliare” reglementează relațiile apărute în timpul emisiunii și circulației valorilor mobiliare cu grad de emisiune, indiferent de tipul emitentului, precum și caracteristicile creării și activităților participanților profesioniști la piata valorilor mobiliare. În funcție de cine emite valorile mobiliare, acestea pot fi clasificate ca titluri de valoare bancare, titluri de stat sau titluri de valoare ale persoanelor juridice. Emisiunea valorilor mobiliare nu poate fi efectuată de persoane fizice, dar pot fi deținători.
Emitentul- o persoană juridică sau autorități executive sau organe administrației publice locale care poartă, în nume propriu, obligații față de proprietarii de valori mobiliare de a-și exercita drepturile ce le sunt atribuite.
Proprietar- o persoană căreia îi aparțin valorile mobiliare prin drept de proprietate sau alt drept de proprietate.
Și articolul 143 din capitolul 7 din Codul civil al Federației Ruse enumeră principalele tipuri de titluri de valoare. Principalele titluri de valoare includ:
- Obligațiuni de stat;
- Obligațiuni;
- cambii;
- Foaia de transport;
- Stoc;
- Titluri de valoare de privatizare și alte documente.
Când lucrați cu titluri bancare, trebuie să vă amintiți întotdeauna că fondurile investite în valori mobiliare nu sunt supuse Legii federale nr. 177 din 23 decembrie 2003. „Cu privire la asigurarea depozitelor persoanelor fizice în băncile Federației Ruse”, i.e. nu sunt acoperite de asigurare. Iar în art. 5 clauza 2 din aceeași lege subliniază în mod specific că fondurile plasate de persoane fizice în depozite bancare plătibile la purtător, inclusiv cele certificate prin certificate de economii și (sau) carnete de economii plătibile la purtător, nu sunt supuse asigurării.
Majoritatea tipurilor de titluri (documentare), de regulă, sunt întocmite pe forme standard de raportare strictă și trebuie să conțină detaliile obligatorii stabilite de legile în vigoare, care includ următoarele:
- Denumirea garanției;
- Data înregistrării garanției (depunere de fonduri);
- Numele complet și locația persoanei juridice - emitent;
- Valoarea nominală a titlului;
- Numele deținătorului (proprietarului), numai pentru valorile mobiliare înregistrate;
- Termenul limită de plată (reclamare) a sumei;
- Tipul randamentului unui titlu – rata dobânzii, care indică rata dobânzii și suma dobânzii datorate; reducere; fără dobândă.
- Alte detalii in functie de tipul si scopul securitatii.
- Valori mobiliare înregistrate cu grad de emisiune care conțin informații despre proprietari, care trebuie să fie disponibile emitentului sub forma unui registru al proprietarilor de valori mobiliare, transferul de drepturi asupra căruia și exercitarea drepturilor ce le sunt atribuite necesită identificarea obligatorie a proprietar.
- Titlurile la purtător cu grad de emisiune, transferul drepturilor asupra cărora și exercitarea drepturilor garantate de acestea nu necesită identificarea proprietarului.
Acum putem da o definiție pentru fiecare tip de securitate, precum și o scurtă descriere a acestora:
Obligațiuni. Obligațiuni de stat
Legătură- este un titlu de valoare care este o obligație de creanță emisă de stat sau de o întreprindere în anumite condiții atunci când acordă un împrumut intern și oferă deținătorului (proprietarului) venituri sub forma unui procent fix din valoarea nominală a acestuia. Sensul termenului „obligațiune” este reglementat în Partea 2 a art. 816 din Codul civil al Federației Ruse, iar relația dintre emitent și deținătorul de obligațiuni este reglementată de art. 807 – 818 Cod civil al Federației Ruse.În funcție de emitent, i.e. ale persoanei care a emis titlul, obligațiunile se disting în următoarele tipuri:
- obligațiuni de stat, care sunt emise în baza Legii Federației Ruse din 13 noiembrie 1992 „Cu privire la datoria internă de stat a Federației Ruse”,
- obligațiuni municipale, care sunt emise în baza Legii cu privire la principii generale organizații guvernamentale locale,
- obligațiuni comerciale ale persoanelor juridice, care sunt reglementate de Legea cu privire la societățile pe acțiuni.
- înregistrat sau purtător,
- circulație liberă sau circulație limitată,
- cu sau fără garanție (garanție sau altfel),
- cu o perioadă de rambursare unică sau cu rambursare în serie la anumite date,
- cu un cupon fix sau flotant,
- obișnuit sau convertibil.
cambii
cambie este un titlu de valoare care atestă obligația unilaterală a datoriei bănești necondiționate a trăgatorului (băncii) de a plăti o anumită sumă de bani deținătorului (proprietarul cambiei) la scadență. O factură bancară este în principiu de natură de depozit și este emisă de banca emitentă pe baza depunerii de către client a unei anumite sume de fonduri la bancă. Sensul legislativ al termenului „proiect de lege” este consacrat în Partea 2 a art. 815 din Codul civil al Federației Ruse. Băncile comerciale emit facturi de următoarele tipuri:- bilete la ordin, care reprezintă o obligație unilaterală, necondiționată a băncii de a plăti o anumită sumă specificată în cambie într-o perioadă determinată;
- cambii pentru care plătitorii indică terți – debitori sau garanți ai băncii.
Factura este folosită ca:
- mijloace de plata;
- garanții și mijloace de plată pentru împrumut.
Cecuri
Verifica- aceasta este o garanție care conține un ordin necondiționat de la trăgător către bancă de a plăti deținătorului cecului suma specificată în cec. Definiția unui cec este prevăzută în articolul 877 din capitolul 46 din Codul civil al Federației Ruse și capitolul 7 din regulamente. Banca Centrală Nr 2-P din 04.12.2001 „Cu privire la plățile fără numerar în Federația Rusă.”Cecurile sunt de următoarele tipuri:
- nominal,
- comanda
- purtător
Eliberarea cecurilor se efectuează pe baza unui acord (acord de cec) între trăgător și plătitor, conform căruia banca plătitoare se obligă să plătească cecurile dacă există fonduri în contul trăgătorului.
Certificate de economii (de depozit).
Certificat de economii (depozit).- este o garanție care atestă suma depozitului efectuat la bancă și dreptul deponentului (deținătorul certificatului) de a primi, la expirarea termenului stabilit, suma depozitului și dobânda stipulată în certificat în bancă care a eliberat certificatul sau în orice sucursală a acestei bănci. Această definiție a certificatului de economii (depozit) este prevăzută în paragraful 1 al articolului 844 din capitolul 44 din Codul civil al Federației Ruse.Certificatele de economii (de depozit) sunt de următoarele tipuri:
- personalizate
- la purtător
- Vedere specială depozit fix dobândă, care se stabilește la emiterea unei valori mobiliare. Plata dobânzii la un certificat de economii se face concomitent cu răscumpărarea certificatului la prezentare.
- Poate fi oferit cadou sau transferat unei alte persoane. Un certificat de economii eliberat deținătorului este transferat unei alte persoane prin simpla livrare, iar un certificat înregistrat este transferat design simplu cesiune (cesiunea unei creanțe).
- Certificatele pot fi lăsate în moștenire moștenitorilor dumneavoastră.
- Poate fi folosit ca garanție pentru împrumuturi.
- Folosit pentru a stoca bani în timpul călătoriilor.
- Folosit ca mijloc de plată între persoane fizice.
Cartele de economii la purtător
Cartea de economii la purtător este o garanție care atestă depunerea unei sume de bani într-o instituție bancară și dreptul proprietarului acesteia de a primi această sumă în conformitate cu termenii depozitului în numerar. Emiterea unui carnet de economii la purtător se realizează în cazurile în care acest lucru este prevăzut în contractul de depozit bancar și numai cetățenii pot fi proprietarii unei astfel de titluri. Procedura de emitere și circulație a unui carnet de economii la purtător este consacrat în art. 843 din Codul civil al Federației Ruse și capitolul 6 din Legea privind băncile și activitățile bancare.Transferul drepturilor către o altă persoană, atestat printr-un titlu de valoare la purtător, în acest caz, un carnet de economii la purtător, se realizează prin simpla predare a titlului de valoare către această persoană, care este consacrat la art. 146 clauza 1 din Codul civil al Federației Ruse.
În conformitate cu Legea federală nr. 177 - FZ din 23 decembrie 2003 „Cu privire la asigurarea depozitelor persoanelor fizice în băncile din Federația Rusă”, depozitele înregistrate într-o carte de economii la purtător nu participă la sistemul de asigurare a depozitelor bancare.
În plus, este de remarcat faptul că tranzacțiile care implică plasarea de fonduri a anumitor sume în depozite cu înregistrarea unui carnet de economii la purtător sunt supuse controlului obligatoriu în conformitate cu Legea federală nr. 115 din 08/07/2001. „Cu privire la combaterea legalizării (spălării) veniturilor din infracțiuni.”
Foaia de transport
Foaia de transport- acesta este un document de transport, care este o garanție care conține termenii contractului de transport pe mare și exprimă proprietatea asupra mărfurilor specifice specificate în acesta. Conosamentul este un document al cărui titular primește dreptul de a dispune de încărcătură. Regulile de bază pentru circulația unui conosament și detaliile acestuia sunt consacrate în art. 123 - 126 din Codul de transport maritim comercial.Conosamentul este eliberat de către cărăuş expeditorului după acceptarea mărfii şi atestă încheierea contractului. Se emite un conosament pentru orice marfă, indiferent de modul în care se efectuează transportul: cu furnizarea întregii nave, spațiile individuale ale navei sau fără o astfel de condiție. Conform unui conosament, livrarea mărfurilor pe apă se efectuează în conformitate cu Regulile de la Haga cuprinse în Convenția internațională pentru unificarea condițiilor conosamentului din 25 august 1924, cu excepția cazului în care se aplică orice altă lege de stat.
Tipuri de conosament:
- Conosament liniar. Conosamentul liniar (liniar B/L) este un document care stabilește voința expeditorului care vizează încheierea unui contract de transport de mărfuri. Un conosament de linie definește relația dintre transportator și un terț - deținătorul de bună credință al conosamentului. Conosamentul este o chitanță emisă de către transportator expeditorului prin care se confirmă acceptarea mărfii pentru transportul pe mare, precum și un document de proprietate. În acest caz, contractul de cumpărare și vânzare de mărfuri, precum și alte tranzacții în legătură cu bunurile, se realizează printr-un conosament fără transferul fizic al bunurilor în sine.
- Conosament charter. Un conosament charter (charter B/L) este un document emis pentru a confirma acceptarea mărfurilor transportate în baza unui charter. O charter este un acord de charter, de ex. un acord de închiriere a unei nave pentru o călătorie sau pentru o anumită perioadă de timp. Conosamentul charter nu servește ca document pentru executarea unui contract de transport maritim, întrucât în acest caz se încheie acord separat a navlosi o navă sub formă de navlosire. Conosamentul charter definește relația dintre transportator și terț - deținătorul de bună credință al conosamentului. Conosamentul este o chitanță emisă de către transportator expeditorului prin care se confirmă acceptarea mărfii pentru transportul pe mare, precum și un document de proprietate. În acest caz, contractul de cumpărare și vânzare de mărfuri, precum și alte tranzacții în legătură cu bunurile, se realizează printr-un conosament fără transferul fizic al bunurilor în sine.
- Conosament la mal. Conosamentul de coastă (custodia B/L) este un document emis pentru a confirma acceptarea încărcăturii de la expeditor la țărm, de obicei la depozitul transportatorului. Atunci când mărfurile sunt acceptate la bordul unei nave pentru care a fost emis un conosament de la țărm, în aceasta se face o notă despre încărcarea mărfurilor pe navă și sunt indicate data încărcării și alte mărci. Uneori, când mărfurile sunt acceptate la bordul unei nave, conosamentul de la mal este înlocuit cu un conosament la bord.
- Conosament la bord. Conosamentul la bord (la bordul B/L) este un document emis atunci când mărfurile sunt încărcate pe o navă.
Destinatarul este identificat în conosamentul în trei moduri. În funcție de aceasta, conosamentul diferă în:
- Conosament personal(drept B/L) - o garanție care indică numele unui anumit destinatar.
- Comandă conosament(comanda B/L) - o garanție pentru care marfa este emisă fie din ordinul expeditorului sau al destinatarului, fie din ordinul băncii. O conosament de comandă este cea mai comună în practica transportului maritim.
- Conosament la purtător(purtător B/L) - un document care indică faptul că este emis la purtător, i.e. nu conține nicio informație specifică cu privire la persoana îndreptățită să primească mărfurile și, prin urmare, mărfurile în portul de destinație trebuie eliberate oricărei persoane care le prezintă.
Stoc
Promovare este o valoare mobiliară emisă de o societate pe acțiuni și care asigură drepturile proprietarului acesteia (acționar) de a primi o parte din profitul societății pe acțiuni (SA) sub formă de dividende, de a participa la administrarea societății pe acțiuni. societate pe acțiuni și la o parte din proprietatea rămasă după lichidarea acesteia.Astăzi, acțiunile celor mai mari companii și bănci rusești sunt poate unul dintre cele mai profitabile active care pot fi disponibile pentru un investitor privat.
Toate acțiunile emise de orice societate pe acțiuni sunt nominative. De regulă, stocurile sunt împărțite în două grupuri:
- Acțiuni ordinare. Proprietarii de acțiuni ordinare ale unei societăți pe acțiuni pot, în conformitate cu Legea federală și cu statutul societății, să participe la adunarea generală a acționarilor cu drept de vot în toate problemele din competența sa și, de asemenea, au dreptul de a primi dividende, iar în cazul lichidării societății, dreptul de a primi o parte din proprietatea acesteia
- Acțiunile preferențiale(unul sau mai multe tipuri). Proprietarii de acțiuni privilegiate nu au drept de vot la adunarea generală a acționarilor, cu excepția cazului în care prezenta lege federală prevede altfel.
Acțiunile preferențiale ale unei societăți de același tip oferă acționarilor - proprietarii acestora același număr de drepturi și au aceeași valoare nominală. Valoarea nominală a acţiunilor preferenţiale emise nu trebuie să depăşească 25 la sută din capitalul social al societăţii.
Mărimea dividendului și (sau) valoarea plătită la lichidarea societății (valoarea de lichidare) pentru acțiunile preferențiale de fiecare tip trebuie stabilite în statutul societății. Valoarea dividendului și valoarea de lichidare sunt determinate într-o sumă monetară fixă sau ca procent din valoarea nominală a acțiunilor privilegiate. Marimea dividendului si valoarea de lichidare a actiunilor preferentiale se considera determinate si daca statutul societatii stabileste procedura de determinare a acestora.
Deţinătorii de acţiuni preferenţiale pentru care valoarea dividendului nu este determinată au dreptul de a primi dividende pe aceeaşi bază ca şi deţinătorii de acţiuni ordinare.
Tipurile și procedura de emitere a acțiunilor, procedura de creare și funcționare a societăților pe acțiuni și protejarea drepturilor și intereselor acționarilor sunt asigurate de Codul civil al Federației Ruse și de Legea federală a Federației Ruse „Cu privire la societățile pe acțiuni”. din 26 decembrie 1995 Nr. 208-FZ (modificat).
Cele mai recente modificări și completări au fost făcute pe 12 decembrie 2010.
Caracteristicile fiziologice ale vederii umane predetermină percepția mijlocului dreptunghiului semnificativ mai mare decât mijlocul său geometric. Deoarece banda de cadran este un dreptunghi, percepția de către ochi a elementelor sale individuale este supusă modelului menționat mai sus. Dacă, de exemplu, îl așezi pagina de titlu liniile principale sunt la mijlocul geometric al înălțimii dungii, apoi vor părea a fi coborâte prea jos, același lucru este valabil și pentru plasarea clișeelor în afara liniilor pe o dungă de text și cazuri similare. Prin urmare, este acceptat pentru percepție mai bună individual elemente importante plasați-le pe așa-numitul „mijloc optic” al benzii, adică într-un astfel de loc din bandă în înălțime în care acest element să apară în centrul benzii. Centrul optic al benzii este considerat a fi linia distanțată de limita superioara banda este de 3/8 din înălțimea sa, adică, pentru a determina linia centrului optic, este necesar să se împartă banda în înălțime în 8 părți, cu 3/8 din înălțime rămânând deasupra acestei linii și, respectiv, 5/8 din înălțimea de sub ea. De exemplu, dacă înălțimea benzii într-o publicație este de 10 metri pătrați, atunci linia centrului optic va trece prin (10·3)/8 = 3¾ metri pătrați. sub marginea superioară a benzii (6¼ metri pătrați deasupra marginii inferioare a benzii).
Clasificarea valorilor mobiliare
Valorile mobiliare au rad caracteristici de clasificare, care sunt împărțite în temporare, spațiale, de piață.
A).Pentru temporar includ: durata de viață și originea.
După durata de viață Există tipuri de titluri: cu termen fix și perpetuu.
Urgent titluri de valoare - titluri de valoare care au o durată de viață stabilită la momentul emiterii lor (de exemplu, cambii, obligațiuni), Pe termen scurt - au o perioadă de circulație de până la 1 an. Pe termen mediu - de la 1 an la 10 ani. pe termen lung - 10-30 ani.
Nedefinit titluri de valoare - titluri de valoare a căror perioadă de circulație nu este reglementată în niciun fel (de exemplu, acțiuni, obligațiuni precum „rentă franceză”).
După origine titlurile de valoare sunt împărțite în primare și secundare.
Primar - Acestea sunt titluri de valoare care dau dreptul la venit sau o cotă-parte în capital (acțiuni, obligațiuni, cambii, ipoteci).
Secundar titlurile de valoare sunt drepturi asupra oricărui activ cu preț (de exemplu, futures și opțiuni).
B) La spațial caracteristicile includ: forma de existenţă, apartenenţa naţională şi teritorială.
După forma existenţei titlurile de valoare sunt:
- documentar sau de hârtie(forma clasică în care există un titlu de valoare sub forma unui document);
- fără hârtie e sau nedocumentat(formular electronic sau ca înregistrare în cont).
În ceea ce privește titlurile de valoare emise în formă documentară, titularul se stabilește pe baza prezentării unui certificat de garanție, iar în cazul depunerii acestuia - pe baza unei înscrieri în contul de valori mobiliare. În ceea ce privește valorile mobiliare necertificate, titularul se identifică pe baza unei înscrieri în sistemul de ținere a registrului deținătorilor de valori mobiliare sau, în cazul depunerii valorilor mobiliare, pe baza unei înscrieri într-un cont de valori mobiliare.
După naționalitate Există titluri interne și străine.
Apartenența teritorială arată în ce regiune a fost emisă securitatea.
B) K semnele pieței includ: tipul de activ, ordinea de proprietate, forma de proprietate, natura negociabilității, entitate economică, nivel de risc, rentabilitate, formă de investiție.
După tipul de activ, care stau la baza titlului (mărfuri sau bani), titlurile de valoare sunt împărțite în investiții și non-investiții:
- investitie(capital) sunt un obiect pentru investiții de capital (acțiuni, obligațiuni, futures);
- non-investitie - titluri de valoare care servesc decontărilor monetare pe piețele de mărfuri sau pe alte piețe (bilete, cecuri, conosamente).
Prin ordin de proprietate Valorile mobiliare pot fi la purtător sau înregistrate:
- purtător titlurile de valoare nu consemnează numele proprietarului, circulația lor se realizează prin simplu transfer de la o persoană la alta;
- personalizate conţin numele proprietarului şi sunt înscrise într-un registru special. La transferul unei valori mobiliare înregistrate către o altă persoană, se face o inscripție de transfer pe aceasta (aviz).În acest caz, securitatea este numită comanda
După tipul de proprietate titlurile de valoare sunt împărțite în de stat, municipale și corporative.
Emitenţi stat titlurile de valoare sunt autorități federale și entități constitutive ale Federației (de exemplu, obligațiuni de împrumut federale, obligațiuni de împrumut în monedă națională, obligațiuni guvernamentale pe termen scurt zero cupon, obligațiuni de împrumut de economii guvernamentale, certificat de aur).
Emitenţi municipal valori mobiliare – administrații locale.
Corporativ valorile mobiliare sunt emise de companii, bănci și organizații.
Prin natura recursului titlurile de valoare sunt împărțite în tranzacționabile și nenegoziabile.
- piaţă - pot fi cumpărate sau vândute liber pe piață:
- non-piață- circulatia lor este limitata. De exemplu, nu poate fi vândut nimănui altul decât emitentului și chiar și atunci după o perioadă specificată. Titlurile de valoare netranzabile includ acțiuni din forța de muncă.
După esenţa economică diferențiați următoarele tipuri titluri de valoare:
- PROMOȚIE- un singur aport la capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni cu drepturi aferente.
- LEGĂTURĂ- o singură datorie de returnare a sumei de bani investite după o perioadă determinată cu sau fără plata unui anumit venit.
- CERTIFICAT BANCAR- un certificat de circulație liberă a unui depozit (de economii) la o bancă cu obligația de a plăti acest depozit și dobânda aferentă acestuia într-o perioadă specificată;
- PROIECT DE LEGE- o obligație bănească scrisă a debitorului de a rambursa datoria.
- VERIFICA - un ordin scris de la trăgătorul cecului către bancă de a plăti destinatarului cecului suma de bani specificată în acesta.
- FOAIA DE TRANSPORT- un document (contract) de formular tip pentru transportul mărfurilor, care atestă încărcarea, transportul și dreptul de a o primi.
- GARANT - a) un document eliberat de depozit și care confirmă dreptul de proprietate asupra bunurilor aflate în depozit; b) un document care dă dreptul de preferință de a cumpăra acțiuni sau obligațiuni ale unei societăți într-o anumită perioadă la un preț stabilit.
- OPŢIUNE- un acord conform căruia una dintre părți are dreptul, dar nu și obligația, de a vinde (cumpăra) un activ corespunzător de la cealaltă parte într-o anumită perioadă la un preț stabilit la încheierea contractului, cu plata pentru aceasta dreptul la o anumită sumă de bani, numită primă.
- CONTRACTUL DE FUTURURI- un acord de schimb standard pentru cumpărarea și vânzarea unui activ de schimb după o anumită perioadă în viitor la un preț stabilit la momentul tranzacției.
După nivelul de risc Există titluri fără riscuri, cu risc scăzut și riscante.
Prin rentabilitate Există titluri de venit și fără venituri.
În ceea ce privește randamentul, titlurile de valoare sunt, în general, profitabile, dar pot fi și fără randament. LA foarte profitabil Cel mai adesea sunt titluri de valoare cu risc ridicat, deci sunt folosite în principal pentru tranzacții speculative. În Rusia, titlurile de stat sunt considerate cu randament ridicat, în timp ce în alte țări sunt considerate cu randament scăzut.
LA mediu-Şi venituri miciîn Rusia includ titluri corporative.
Niciun venit pot exista multe valori mobiliare, ceea ce este stipulat de termenii de emisiune.
După forma investiţiei titlurile de valoare sunt împărțite în datorii și capitaluri proprii;
- creanţă- valori mobiliare care sunt emise pe o perioadă limitată cu restituirea ulterioară a sumelor investite (obligațiuni, certificate bancare, cambii);
- echitate- titluri de valoare care dau dreptul de proprietate asupra activelor relevante (acțiuni, mandate, conosament).
Securitate este un document care atestă, cu respectarea formei stabilite și a detaliilor cerute, drepturi de proprietate a căror exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentare.
A da descriere completă categorie cum ar fi o garanție, este necesar să se ia în considerare principalele proprietăți inerente:
– un titlu indică deținerea capitalului (acțiunea);
– un titlu reflectă relația de împrumut dintre investitor și emitent (obligațiune, cambie);
– o valoare mobiliară dă dreptul de a primi un anumit venit de la emitent;
– valorile mobiliare sub formă de acțiuni dau dreptul de a participa la conducerea societății pe acțiuni;
– valorile mobiliare dau dreptul de a primi o cotă-parte din proprietatea întreprinderii emitente la lichidarea acesteia.
Una dintre proprietățile esențiale ale unei valori mobiliare este capacitatea sa de a servi drept subiect de cumpărare și vânzare la bursă.
Valorile mobiliare pot fi clasificate după diverse criterii.
Titluri de emisii și neemisii. Titlurile de valoare de emisiune includ acțiuni, obligațiuni și acțiuni de investiții. Emisiunea lor (spre deosebire de cele fără capital propriu) trebuie înregistrată la autoritățile financiare. O altă caracteristică a acestora este că sunt postate în ediții; au termeni și volume egale de realizare a drepturilor într-o singură emisiune.
În funcție de forma în care investitorul oferă capital emitentului și de modul în care aceste fonduri se reflectă în complexul imobiliar al întreprinderii, se face o distincție între titluri de capital și titluri de creanță.
Securitatea capitalului propriu asigură drepturile proprietarului asupra unei părți din proprietatea întreprinderii în timpul lichidării acesteia, confirmă participarea proprietarului la formarea capitalului autorizat, dă dreptul de a primi o parte din profit și de a participa la conducerea întreprinderii.
Titlurile de capital includ acțiuni, certificate de acțiuni și unități de investiții. Garanția datoriei reflectă relația de împrumut dintre proprietarul său și emitent, care se obligă să o răscumpere într-o perioadă determinată și să plătească un anumit procent. Un exemplu de titluri de creanță sunt obligațiunile.
Clasificarea tipurilor de valori mobiliare de către emitenții majori este următoarea:
– titluri de stat care sunt emise de guvernul federal;
– titlurile municipale, care sunt emise de autoritățile locale;
– titluri corporative emise de întreprinderi private (în principal societăți pe acțiuni). În funcție de modul în care sunt exercitate drepturile garantate prin titlu, se disting următoarele:
– titluri la purtător – drepturile asupra acestui titlu aparțin persoanei care o furnizează;
– valorile mobiliare înregistrate asigură identificarea fără ambiguitate a proprietarului;
– titluri de ordin – drepturile care le revin pot aparține persoanei numite în titlu, care el însuși exercită aceste drepturi sau desemnează o altă persoană autorizată (factură și cec) să dispună de ele. Drepturile în temeiul unei garanții de ordin sunt transferate prin efectuarea unei semnături de transfer pe această hârtie - aviz. Un tip special de titluri de valoare sunt banii de hârtie (bancnotele). Acestea sunt un fel de obligații de datorie ale Băncii Centrale a țării.
Codul civil al Federației Ruse oferă o definiție legală valori mobiliare ca document al formei și detaliilor stabilite, certificarea drepturilor de proprietate, a cărui implementare sau transfer este posibilă numai la prezentarea acestuia. Această definiție reflectă un anumit set de relații economice care iau naștere în procesul de circulație a valorilor mobiliare.
În condițiile pieței, participanții săi intră în numeroase relații între ei, inclusiv în ceea ce privește transferul de bani și bunuri. Aceste relații sunt fixate, formalizate și consolidate într-un anumit fel. În acest sens, o garanție este o formă de fixare a relațiilor economice între participanții la piață, care constituie ea însăși obiectul acestor relații. Încheierea oricărei tranzacții sau acord constă în transferul sau vânzarea unei valori mobiliare în schimbul unor bani sau bunuri. Dar o garanție nu este bani sau o marfă materială. Valoarea sa constă în drepturile pe care le acordă proprietarului său. Acesta din urmă schimbă bunuri sau bani pentru o garanție numai dacă este sigur că această hârtie nu este mai rea decât banii sau bunurile în sine. Întrucât banii și bunurile sunt forme diferite de existență a capitalului, conținutul economic al unei titluri de valoare poate fi exprimat după cum urmează.
securitate - Aceasta este o formă specială de existență a capitalului, care înlocuiește formele sale reale, exprimă relații de proprietate, poate circula în mod independent pe piață ca marfă și poate genera venituri.
Această formă de capital funcționează alături de monetar, productiv și forme de mărfuri. Proprietarul titlului nu are capital real, dar are toate drepturile asupra acestuia, care sunt fixate de titlu. Face posibilă separarea dreptului de proprietate asupra capitalului de capitalul însuși și, în consecință, includerea acestuia din urmă în procesul de piață în formele necesare economiei în sine.
Conceptul de securitate are mai multe fațete, deoarece relaţiile economice, care sunt exprimate prin aceasta, sunt foarte complexe și sunt în continuă schimbare și dezvoltare. Toate acestea își găsesc expresie în noi forme de existență a valorilor mobiliare. În acest sens, este adesea dificil să se dea o definiție juridică strict științifică a unei garanții în toate cazurile. Prin urmare, legislația rusă poate oferi o listă de tipuri specifice de titluri de valoare recunoscute de stat care sunt disponibile în practică.
Proprietăți ale valorilor mobiliare. O garanție are o serie de proprietăți:
- * redistribuie fonduri între industrii și sectoare ale economiei; teritorii și țări; grupuri și segmente de populație; entitățile economice și statul etc.;
- * oferă anumite drepturi suplimentare proprietarilor săi pe lângă dreptul la capital. De exemplu, dreptul de a participa la management, de a primi informații, de a avea prioritate în anumite situații etc.;
- * furnizează venituri din capital și (sau) returnarea capitalului în sine.
Un titlu de valoare are o serie de proprietăți care îl fac similar cu banii. Proprietatea principală este posibilitatea schimbului de bani V diverse forme(prin răscumpărare, cumpărare și vânzare, returnare către emitent, cesiune etc.). Poate fi folosit în calcule, poate face obiectul unui gaj, poate fi păstrat pentru un număr de ani sau pe termen nedeterminat, poate fi moștenit, poate servi ca dar și poate participa la alte acte de circulație civilă.
Inițial, toate valorile mobiliare au fost emise doar în formă documentară, adică. sub formă de formulare speciale de hârtie, de unde provine numele lor. Cu toate acestea, dezvoltarea relațiilor de piață în ultimele decenii a dus la apariția formă nouă existența unei garanții - nedocumentat. Această tranziție se datorează faptului că numărul de titluri circulante, în primul rând acțiuni și obligațiuni, este în creștere;
- * multe drepturi care sunt atribuite deținătorilor unei valori mobiliare pot fi exercitate indiferent de forma acesteia. De exemplu, plata veniturilor din titluri de valoare, cumpărarea și vânzarea unei valori mobiliare pot fi efectuate fără prezența acesteia ca purtător material al acestor drepturi;
- * forma de înscriere în cont a unei valori mobiliare poate accelera, simplifica și reduce costul circulației acestuia în ceea ce privește decontările, transferul de la un proprietar la altul, depozitare, contabilitate și impozitare;
- * această formă este strâns legată de schimbările structurale de pe piața valorilor mobiliare (în special, cu o creștere a numărului de titluri de valoare înregistrate și o scădere a ponderii titlurilor la purtător).
Clasificarea valorilor mobiliare. Există titluri de valoare nominale, la purtător și la ordin.
Într-un titlu de valoare înregistrat, numele proprietarului este înregistrat pe formularul acesteia și (sau) în registrul proprietarilor. ÎN purtătorÎntr-un titlu, numele proprietarului nu este înregistrat direct pe acesta, iar circulația acestuia nu necesită înregistrare. Drepturile în temeiul unei garanții de ordin aparțin persoanei numite în aceasta, care exercită aceste drepturi sau numește o altă persoană împuternicită prin dispoziția sa.
Din punctul de vedere al participanților la piață, un titlu la purtător are avantaje semnificative față de unul înregistrat, întrucât procesul de transfer al drepturilor asupra capitalului se realizează imediat prin transferul titlului de valoare de la proprietarul său la cumpărător. În afară de costurile de răscumpărare a unui astfel de titlu, circulația acestuia nu necesită aproape alte cheltuieli din partea participanților la piață. În acest sens, în prima etapă de dezvoltare a pieței, emisiunea de titluri la purtător în formă documentară este cea mai rapidă, mai ieftină și mai simplă modalitate de a forma o piață.
Un titlu înregistrat, spre deosebire de un titlu la purtător, are două proprietăți importante. În primul rând, proprietarul său este întotdeauna cunoscut, iar în al doilea rând, datorită faptului că toate tranzacțiile cu această hârtie sunt supuse înregistrării, aceste tranzacții devin disponibile pentru control și impozitare de către stat. Prin urmare, pe o piață dezvoltată există tendința de a crește emisiunea de titluri de valoare, deoarece, pe de o parte, emitenții sunt interesați de acest lucru, deoarece acest lucru le permite să controleze toate transferurile de drepturi de proprietate, iar pe de altă parte, statul. , deoarece își extinde baza de impozitare.
În funcție de forme de relații de proprietate, exprimată printr-un titlu, se face o distincție între titluri de capital și titluri de creanță. Distribuie un titlu de valoare confirmă relația de proprietate a proprietarului său cu o parte din proprietatea emitentului. Creanţă un titlu exprimă o relație de împrumut între proprietarul său și emitent, care se obligă să o răscumpere într-o perioadă determinată și să plătească o anumită dobândă.
În practica lumii moderne, există două clase mari de titluri: de bază și derivate.
Titluri de valoare de bază se bazează pe drepturi de proprietate asupra oricărui bun: bunuri, bani, proprietate etc. Acestea se bazează pe orice active, care nu includ titlurile de valoare în sine (acțiuni, obligațiuni, cambii, credite ipotecare etc.). Derivate sunt emise pe baza titlurilor de valoare subiacente (warrant, certificate de depozit etc.) sau în legătură cu modificări ale prețului activului de schimb care stă la baza acestui titlu (contracte futures, opțiuni etc.).
Semne de valori mobiliare. Fiecare tip de titluri reprezintă un anumit set al acestora, pentru care toate caracteristicile inerente titlurilor sunt comune.
Un titlu de valoare are un anumit set de caracteristici:
- * perioada de existență a unui titlu - momentul emiterii în circulație, pentru ce perioadă de circulație sau pe termen nedeterminat;
- * forma de existenta - documentara sau nedocumentara;
- * nationalitate - securitate internă sau externă;
- * apartenența teritorială - în ce regiune a țării a fost emisă această garanție;
- * tipul de activ care stă la baza titlului sau baza sa inițială (mărfuri, bani, active totale și altele);
- * ordin de proprietate - o garanție către purtător sau către o anumită persoană (persoană juridică, persoană fizică);
- * forma de eliberare - emisie, i.e. emise în serii separate, în cadrul cărora toate valorile mobiliare sunt exact aceleași în caracteristicile lor, sau neemis (individual);
- * forma de proprietate si tipul elementului;
- * natura negociabilității - circulă liber pe piață sau există restricții;
- * esenta economica in ceea ce priveste tipul de drepturi pe care le asigura garantia;
- * gradul de risc - ridicat, scăzut etc.;
- * disponibilitatea veniturilor - indiferent dacă unele venituri sunt plătite pe titlu sau nu;
- * forma de investitie - investirea banilor in datorii sau pentru a dobandi drepturi de proprietate.
Principalele tipuri de valori mobiliare.
1. Unul dintre principalele tipuri de titluri de valoare sunt actiunile. Scopul bursei este de a reuni economiile și capitalul relativ mic pentru a forma capital monetar mare și pentru a finanța producția generatoare de profit. O acțiune exprimă relația de proprietate, coproprietate a unei întreprinderi sub formă de acțiuni. Venitul din acțiuni se plătește sub forma unui dividend, pe care acționarul îl poate primi dintr-o parte din profitul net al anului curent al societății pe acțiuni, distribuit între deținătorii de acțiuni sub forma unei anumite cote din valoarea nominală a acestora. valoare.
Promovare - Aceasta este o garanție cu grad de emisiune care asigură dreptul deținătorului de a primi o parte din profitul societății pe acțiuni sub formă de dividende, de a participa la administrare și la o parte din proprietatea rămasă după lichidarea acesteia.
Pe baza formei de atribuire a venitului, se face o distincție între acțiunile ordinare și cele privilegiate.
Cota ordinară dă titularului dreptul la o cotă-parte din capitalul social al societății, de a participa la conducerea societății prin vot la luarea deciziilor în adunarea generală a acționarilor, de a primi o cotă-parte din profitul din activitățile societății după plata către deţinătorii de acţiuni preferenţiale.
Acțiuni preferate acorda deținătorului un avantaj față de deținătorul de acțiuni ordinare la distribuirea dividendelor și a proprietății societății în cazul lichidării acesteia. Acțiunile preferențiale diferă de acțiunile ordinare prin faptul că dividendul lor este de obicei stabilit la o rată fixă. Dividendele pe acțiunile preferate sunt plătite în general înainte de dividendele pe acțiunile comune; deţinătorii de acţiuni preferenţiale au un drept preferenţial la o anumită cotă din activele societăţii la lichidarea acesteia; deținătorii de acțiuni preferențiale, de regulă, nu au drepturi preferențiale de a cumpăra acțiuni dintr-o nouă emisiune și nu au drepturi de vot. Aceste acțiuni au drept de vot numai dacă dividendele nu au fost declarate de un anumit număr de ori.
- 2. Bond - o garanție care atestă depunerea de fonduri de către proprietarul său și care confirmă obligația de a-i rambursa valoarea nominală a acestei garanții în termenul specificat, cu plata unui procent fix (dacă nu se prevede altfel în condițiile de emisiune). Obligațiunile de toate tipurile pot fi distribuite între întreprinderi și cetățeni numai pe bază de voluntariat. Diferența fundamentală obligațiuni din acțiuni este că proprietarii de obligațiuni, spre deosebire de proprietarii de acțiuni, nu sunt coproprietari ai societății pe acțiuni, ci creditorii acesteia. Se consideră că această împrejurare reduce, în general, riscul acestui tip de investiții, întrucât deținătorul de obligațiuni are dreptul de prioritate în primirea veniturilor sau restituirea activelor sale fixe în cazul scăderii profitului întreprinderii, insuficiența acestuia de a satisface toate pretențiile legale ale creditorilor și coproprietarilor, precum și în caz de faliment.
- 3. Securitate importantă - cambieÎn prezent piețele financiare operează cu două tipuri principale de facturi: simple și transferabile.
- * Billet la ordin (factura solo) este o obligatie de creanta neconditionata de forma stabilita, exprimand obligatia (a tragatorului) de a plati o anumita suma de bani catre creditor (titularul cambiei) la un moment dat si intr-un anumit loc. Un bilet la ordin este emis de către împrumutat.
- * cambie (cită) este un ordin scris de la trăgător (tras) către tras (plătitor) de a plăti acestuia din urmă o anumită sumă de bani către un terț.
- 4. Un alt tip de titluri de valoare - certificate de depozit si economii - un certificat scris al băncii emitente privind depozitul de fonduri, care să ateste dreptul deponentului (beneficiarului) sau succesorului acestuia de a primi, la expirarea termenului stabilit, suma depozitului (depozit) și dobânda aferentă acestuia. Doar băncile pot acționa ca emitenți de certificate de depozit și de economii. Certificatele de depozit sunt destinate exclusiv persoanelor juridice, iar certificatele de economii sunt destinate persoanelor fizice. Certificatele trebuie să fie urgente. Perioada de circulație a certificatelor de depozit (de la data eliberării certificatului până în ziua în care titularul certificatului primește dreptul de a revendica depozitul) este limitată la un an. Perioada de circulație a certificatelor de economii este limitată la trei ani.
- 5. Titlurile de valoare includ, de asemenea verifica - o cerere scrisă de la trăgătorul cecului către plătitor de a plăti titularului cecului suma specificată în acesta. Cecurile se înscriu întotdeauna pe formulare întocmite de bănci. Se stie ca tragatorul este persoana care a emis cecul, detinatorul cecului este persoana in numele careia este emis cecul, iar platitorul este banca sau institutia de credit in care tragatorul are cont.
Există și alte titluri de valoare: bon de depozit(un document care atestă acordul de depozitare încheiat între părți) și foaia de transport(un document de titlu care atestă dreptul deținătorului său de a dispune de încărcătura specificată în conosamentul și de a primi încărcătura după finalizarea transportului).
Derivate. Aceste titluri includ warrant, certificat de depozit, futures și opțiuni.
mandat - acesta este un certificat suplimentar emis împreună cu un titlu și care dă dreptul la beneficii speciale proprietarului titlului după o anumită perioadă (de exemplu, pentru achiziționarea de noi titluri).
Bon de depozit - Un titlu tranzacționat public emis pe acțiuni ale unei companii străine depuse la o bancă depozitară. În practica mondială, există două tipuri de certificate de depozit:
- * American Depositary Receipts (ADR), care sunt admise în circulație doar pe bursa americană;
- * certificate de depozit globale (GDR), tranzacții cu care pot fi efectuate în alte țări.
viitor - un document care prevede un angajament ferm de a cumpăra sau de a vinde valori mobiliare după o perioadă specificată la un preț prestabilit. Futurile sunt unul dintre instrumentele financiare de contabilizare a valorii viitoare a titlurilor. Un investitor care primește un contract futures este de acord să cumpere acțiuni la o dată viitoare, cu data de cumpărare stabilită în contract. Vânzătorul contractului este de acord să vândă valorile mobiliare după perioada de timp specificată în contract la prețul la momentul încheierii contractului. Astfel, o persoană care intenționează să cumpere titluri de valoare în viitor poate evita riscul ca prețul acestora să crească. Cu toate acestea, dacă prețul lor scade, cumpărătorul pierde posibilitatea de a cumpăra aceste titluri la prețuri mici.
Opțiune - un acord bilateral privind transferul dreptului de a cumpăra (vânda) valori mobiliare la un preț prefixat la un anumit moment. Dacă prețul acelei titluri de valoare crește, cumpărătorul exercită contractul de opțiune și cumpără titlul la un preț mai mic decât prețul pieței. În cazul în care prețul scade, cumpărătorul nu poate exercita opțiunea. Astfel, prin achiziționarea unei opțiuni, investitorul primește dreptul de a cumpăra de la vânzătorul opțiunii sau de a-i vinde o sumă convenită de valori mobiliare la un preț convenit sau de a renunța la dreptul său. Pentru posibilitatea de a alege, investitorul plătește vânzătorului de opțiuni o primă. premiu - Acesta este prețul opțiunii plătit de cumpărător vânzătorului împotriva încheierii contractului de opțiune. În funcție de termenele de expirare, opțiunea se împarte în două tipuri: americană, care poate fi exercitată în orice zi înainte de expirarea contractului, și europeană, care poate fi exercitată doar în ziua expirării contractului.
Există două tipuri de opțiuni: put și buy.
Opțiune Put dă proprietarului său dreptul de a vinde valori mobiliare sau de a refuza să le vândă. Opțiune de cumpărare dă proprietarului său dreptul de a cumpăra valori mobiliare sau de a refuza să le cumpere. Un investitor cumpără o opțiune de cumpărare dacă se așteaptă ca prețul unui titlu să crească și o opțiune de vânzare dacă se așteaptă să scadă.
Ele ocupă un loc important pe piață titluri de stat (GS) - titluri de creanță emise de stat. Prin esența lor economică, toate tipurile de titluri de stat sunt titluri de creanță. În practică, fiecare hârtie independentă primește propriul nume, ceea ce îi permite să fie distinsă de alte tipuri: obligațiuni, bon de trezorerie, certificat și altele.