Obiecte, sarcini de analiză și surse de informații
Leasingul este o investiție profitabilă în active materiale, investiția unei organizații într-o parte a proprietății, clădiri, pavaj, echipamente și alte active care au o formă tangibilă, furnizate de organizație pentru utilizare temporară (deținere și utilizare temporară) în scopul generării venituri.
După cum se menționează în Formularul nr. 5 „Anexa la bilanţ„Articolul „Investiții generatoare de venit în imobilizări corporale” reflectă investițiile generatoare de venit în imobilizările corporale prevăzute contra unei taxe pentru deținerea și utilizarea temporară (în baza contractelor de închiriere, contracte de închiriere, contracte de închiriere) în scopul generării de venituri.
În Secțiunea 3 din Formularul nr. 5 „Anexa la bilanţ” sunt evidenţiate ca obiecte ale investiţiilor profitabile următoarele:
Active pentru leasing;
Active furnizate în baza unui contract de închiriere;
Active furnizate în baza unui contract de închiriere.
Obiectele de analiză a activităților de leasing sunt prezentate în Fig. 14.1.
Fig. 14.1. Obiecte de analiză a activităților de leasing
Obiectivele analizei activităților de leasing sunt:
justificarea calculelor plății de leasing;
determinarea eficacităţii leasingului de la locator şi locatar.
Până în prezent, cadrul de reglementare pentru activitățile de leasing este reprezentat de Convenția UNIDROIT privind leasingul financiar internațional (Ottawa, mai 1998).
Sursele de informare la analizarea activităților de leasing ale unei organizații sunt contractele de leasing, postul de activ din bilanț „Investiții generatoare de venit în imobilizări corporale”, conturile 02 „Amortizarea imobilizărilor”, 03 „Investiții generatoare de venit în active corporale”, 20 „ Producția principală”, 45 „Marfa expediată”, 90 „Realizarea”, etc., secțiunea „Investiții generatoare de venit în active” din Formularul nr. 5 „Anexă la bilanț”, precum și datele contabile pentru operațiunile de leasing efectuate. în conformitate cu Reglementările temporare privind leasingul, aprobate prin Decretul Guvernului Federației Ruse din 29 iunie 1995 nr. 633 și cu Instrucțiunile privind reflectarea în contabilitate a tranzacțiilor în cadrul unui contract de leasing.
În contextul unei schimbări radicale a condițiilor de afaceri, a devenit o nevoie practică de a căuta metode netradiționale de reînnoire a capitalului fix al întreprinderilor. Relevanța acestei probleme este susținută de patru tendințe negative observate în Republica Belarus:
1. în industria țării, uzura mijloacelor fixe de producție crește într-un ritm alarmant. În prezent, variază de la 60 la 95%, ceea ce reprezintă o amenințare directă la adresa securității economice a țării;
2. există puțină activitate în investițiile în active fixe. Trebuie remarcat faptul că o mare parte a investițiilor (până la 40%) este destinată construcției și reconstrucției de facilități sociale, care nu participă la procesul de reproducere.
3. aproximativ 60% din toate tehnologiile de bază folosite astăzi în economia Republicii Belarus au fost dezvoltate înainte de 1990. Din cele 6 mii de tehnologii definitorii utilizate în producerea principalelor tipuri de produse, 79% sunt tradiționale și doar 15,8% sunt noi și 5,2 % - tehnologii înalte, iar ponderea acestora din urmă scade treptat;
4. Ponderea investițiilor străine în totalul investiției din republică este de aproximativ 4%, ceea ce este de aproximativ 200 USD pe cap de locuitor (în Rusia este de 5 ori mai mult).
Prin urmare, în această etapă de dezvoltare, este extrem de important să se asigure rate mari de investiții în reînnoirea capitalului fix, în special în producția de bunuri și servicii orientate spre export.
Una dintre formele promițătoare de actualizare a capitalului fix în întreprinderi este leasingul.
Primele companii de leasing din Belarus au apărut în cadrul băncilor, cercul clienților lor a fost limitat la aceleași bănci și un număr foarte mic de alte organizații care au putut evalua eficiența leasingului și să profite de beneficiile acestuia. Deja la primele etape ale dezvoltării lor, companiile de leasing au simțit nevoia să-și unească eforturile pentru a introduce piața de leasing din Belarus. Prin urmare, în 1993, companii precum Priorleasing, Dukat-Leasing, Lotos și alți pionieri ai leasingului în Belarus au înființat Uniunea Belarusa a Locatorilor”.
Din această perioadă, leasingul în Belarus începe să se dezvolte activ. Apar firme de leasing independente, iar din 1996 s-au organizat firme de leasing la fabricile de producție de mașini, tractoare și mașini-unelte. (MAZcontractleasing, MTZ-leasing, First Industrial Leasing Company și altele) În prezent, în republică există peste 40 de companii de leasing.
În prezent, forma de leasing a investiției reprezintă aproximativ 1% din valoarea totală a investiției din țară. Structura obiectelor de leasing: 45% – calculatoare și echipamente de birou, 34% – echipamente industriale, 10% - mașini, 11% - alte echipamente.
În paralel cu leasingul intern, s-a dezvoltat și leasingul internațional. Din 1991, autotrenurile au început să sosească în republică sub formă de leasing. Au fost transferați întreprinderilor de automobile din Belarus de către companiile de leasing de la fabricile de producție Mercedes, Renault și apoi Volvo, MAN, Iveco, Scania și DAF. Astăzi, toate fabricile europene producătoare de tractoare și semiremorci sunt reprezentate pe piața din Belarus, furnizând vehicule în leasing. De fapt, a apărut o nouă industrie - transportul internațional, bazat în principal pe leasingul de echipamente. În prezent, sunt închiriate peste 4,5 mii de unități de material rulant.
Din 1994, companiile europene închiriază mașini pentru prelucrarea lemnului și echipamente pentru industria ușoară. În cea mai mare parte, aceste tranzacții sunt direct legate de organizarea de asocieri în participațiune sau de asocieri străine. Un investitor străin, care a depus dimensiune minimă capital autorizat, importă cea mai mare parte a investițiilor în republică sub formă de leasing. Sau, având închiriat echipamente moderne, o întreprindere străină încheie un acord cu aceeași firmă locatar pentru a efectua anumite lucrări la echipamentele închiriate din materii prime furnizate de client.
Rolul semnificativ al leasingului în mecanismul economic de actualizare a capitalului fix a fost evidențiat în Programul național de atragere a investițiilor în economia Republicii Belarus, unde dezvoltarea leasingului a fost recunoscută ca unul dintre principalele mijloace de soluționare a problemelor de modernizare. producţie în condiţii de resurse financiare limitate. Dezvoltarea serviciilor de leasing în Belarus va asigura un aflux de capital în sectorul de producție, creați conditiile necesare pentru dezvoltarea accelerată a sectoarelor importante din punct de vedere strategic ale republicii.
Având în vedere esența economică a leasingului, trebuie menționat că, deși în practica mondială s-a acumulat multă experiență în desfășurarea operațiunilor de leasing, nu există încă un consens cu privire la definirea acestuia. Unul dintre motivele interpretărilor ambigue ale conceptului de leasing este complexitatea și inconsecvența relațiilor dintre părțile contractante în procesul tranzacției de leasing. Există mai multe puncte de vedere asupra esenței și originii leasingului. Unii privesc leasingul ca pe o modalitate voalată de cumpărare și vânzare a mijloacelor de producție sau a dreptului de a folosi proprietatea altcuiva, alții îl identifică complet cu închirierea pe termen lung sau mediu, alții interpretează leasingul ca pe o modalitate unică de împrumut pentru proiecte de investiții, iar alții consideră leasingul ca o oportunitate de a administra proprietatea altcuiva în numele principalului. Asemenea puncte de vedere diferite asupra esenței economice a leasingului sunt cauzate de conținutul complex și ambiguu al operațiunilor de leasing, diferențele dintre sistemele juridice, contabilitate și raportare și impozitare în diferite țări.
Activitati de leasing– activități legate de achiziționarea de către o entitate juridică a unui activ închiriat pentru fonduri proprii sau împrumutate în proprietate și transferul acestuia către o altă entitate comercială pentru o perioadă și contra unei taxe de deținere și utilizare temporară cu sau fără drept de răscumpărare. Activitățile de leasing din Republica Belarus nu sunt autorizate.
Leasing este un complex de proprietate şi relaţiile economice acorduri apărute între persoane independente din punct de vedere juridic privind transferul proprietății în folosință temporară contra unei taxe corespunzătoare, precum și finanțarea achiziției de bunuri mobile și imobile închiriate. Leasingul este văzut ca o alternativă, pe de o parte, la investiția de capital și, pe de altă parte, la finanțare. Firma de leasing creditează de fapt locatarul, prin urmare, alături de termenul „leasing”, se folosește uneori conceptul „împrumut - leasing”. Spre deosebire de un contract de vânzare, în baza căruia dreptul de proprietate asupra unui produs trece de la vânzător la cumpărător, la leasing, proprietatea asupra obiectului rămâne la locator pe toată durata contractului, iar locatarul îl dobândește numai pentru utilizare temporară în acest scop. de utilizare a producţiei.
Unicitatea leasingului în comparație cu alte forme de reînnoire a capitalului fix este combinarea elementelor de investiții, credit și operațiuni comerciale. Locatorul poate achiziționa bunul închiriat la cererea și în interesul locatarului, iar locatarul, la încheierea contractului, poate cumpăra bunul la valoarea sa reziduală.
Există, de asemenea, diferențe între leasing și împrumuturile comerciale. În primul rând, acest lucru se explică prin relațiile de proprietate. În creditarea comercială, drepturile de proprietate ale cumpărătorului apar din momentul transferului bunului. La leasing, dreptul de folosință a proprietății este separat de dreptul de a dispune de aceasta. Numai în anumite cazuri, după încheierea perioadei de închiriere, poate fi asigurat dreptul locatarului de a cumpăra obiectul închiriat și, în consecință, de a transfera dreptul de proprietate asupra acestuia. Deși un împrumut comercial, ca și leasingul, presupune o relație între tranzacții comerciale și de credit, în primul caz tranzacția de credit este condiționată de actul de cumpărare și vânzare, i.e. există pentru că există o tranzacție comercială. Cu leasingul, nu există o relație directă atât de apropiată. Un împrumut comercial este de natură pe termen scurt, în timp ce leasingul implică o relație pe termen lung, deși tranzacțiile pe termen mediu și scurt nu sunt excluse. Astfel, o caracteristică a acestei etape de dezvoltare a leasingului în Republica Belarus este predominanța tranzactii de leasingîncheiat pe perioade scurte (3 – 5) ani. O altă diferență între leasing și credit comercial este că leasingul se realizează în formă de marfă, dar este returnat sub formă de mărfuri sau bani, în timp ce un împrumut este acordat și returnat sub formă de bani.
Leasingul, ca formă alternativă de creditare, sporește concurența dintre bănci și companiile de leasing, are un efect de scădere a dobânzii la împrumut, care, la rândul său, stimulează afluxul de capital în sectorul de producție.
Acord de leasing– un set de acorduri necesare pentru implementarea leasingului între locator, locatar și vânzătorul (furnizorul) bunului închiriat. Tranzacția de leasing, pe lângă contractul de leasing în sine, poate include un contract de agenție pentru selectarea unui vânzător de echipamente și găsirea unui creditor suplimentar, un contract de asigurare, un acord pentru livrarea, instalarea și întreținerea echipamentelor și alte servicii necesare. Aceste acorduri sunt încheiate atât între participanții la tranzacția de leasing, cât și cu companii terțe implicate în aceasta.
Obiect de leasing Acestea pot include orice bunuri mobile și imobile legate de active fixe, precum și software și instrumente de lucru care asigură funcționarea activelor fixe închiriate. Nu pot fi obiectul leasingului bunuri folosite pentru nevoi personale (familiale) sau gospodărești, terenuri, alte obiecte naturale, precum și alte bunuri în condițiile legii.
Subiecte leasing sunt locatorul, locatarul și producătorul obiectului închiriat. Locatorul este o entitate comercială care este proprietarul obiectului închiriat și îl furnizează în leasing. O organizație de leasing specializată (firmă) poate acționa ca locator. Companiile de leasing pot fi filiale ale băncilor comerciale și ale marilor întreprinderi industriale.
Locatarul- o parte care negociază cu locatorul, învestită cu dreptul de a deține și de a folosi bunul închiriat în limitele stabilite prin contractul de leasing. Utilizatorul poate fi toate entitățile comerciale. Producătorii obiectului de leasing sunt întreprinderi, organizații și alte entități comerciale angajate în producția sau vânzarea de articole de inventar. Aceștia sunt așa-numiții furnizori de obiecte de tranzacție.
Locatorii, locatari, producatori - furnizori - subiectii directi ai tranzactiei de leasing. Participanți indirecți la tranzacție Pot exista bănci care acordă împrumuturi locatorului și care acționează ca garanți ai tranzacțiilor, companii de asigurări, brokeraj și alte firme intermediare. În tranzacțiile mari, numărul participanților crește la 6 - 7. Compoziția participanților la o tranzacție de leasing este semnificativ redusă dacă furnizorul și locatorul sunt la fel. persoană juridică. În astfel de cazuri, problemele de leasing sunt tratate de sucursale ale societăților de leasing create de producătorii de bunuri ca filiale, sau sucursale special create pentru promovarea bunurilor pe piață prin leasing, sau divizii speciale din cadrul întreprinderilor producătoare (servicii de marketing).
Pentru un producător (furnizor), leasing înseamnă accelerarea vânzării produselor, aducerea acestora către consumator și primirea plății; pentru creditor (societate de leasing) - o sursă de venit sub formă de sume din vânzarea proprietății închiriate către locatar și diverse tipuri de comisioane pentru servicii. Locatorul este de obicei asigurat împotriva riscului, deoarece pentru a-și achita obligațiile poate lua proprietatea, o poate închiria unei alte persoane sau o poate vinde.
Principalele avantaje ale leasingului:
Capacitatea de a utiliza bunul închiriat fără investiții inițiale semnificative. Clientul plătește doar avansul dacă acesta este prevăzut în contract și efectuează plățile rămase periodic pe toată durata contractului;
La încheierea contractului de leasing, locatarul are posibilitatea de a cumpăra obiectul închiriat la o valoare reziduală mică;
Plățile de leasing sunt incluse în costul produselor (lucrări, servicii), ceea ce reduce profitul impozabil;
Finanțarea prin leasing îmbunătățește fluxurile financiare, lăsând libere linii de credit;
Proprietatea achiziționată în baza unui contract de leasing este garanție pentru tranzacția de leasing, prin urmare, spre deosebire de un împrumut, o întreprindere, de regulă, nu trebuie să își asume obligații colaterale suplimentare;
Obiectul închiriat nu este supus reevaluării pe durata contractului;
Locatarul selectează în mod independent obiectul de leasing și vânzătorul de echipamente, participă la toate etapele tranzacției dintre locator și vânzător;
Vă permite să evitați pierderile asociate cu învechirea mașinilor și echipamentelor și să utilizați cele mai recente realizări ale progresului științific și tehnologic în producție;
Păstrează (menține) lichiditatea bilanțului. În cazul leasingului, spre deosebire de un împrumut bancar, nu există practic nicio creștere a obligațiilor locatarului (scăderea lichidității) la achiziționarea de utilaje, echipamente și alte proprietăți;
Încheierea unui contract de leasing este posibilă și în caz de dificultăți financiare, întrucât valoarea comisionului de leasing este relativ mică în raport cu valoarea întregii tranzacții de leasing. Plățile nu se fac odată, ci în rate la ora convenită;
Riscul de pierdere sau deteriorare a proprietății închiriate revine de obicei proprietarului, de exemplu. locatorul, iar întreținerea și repararea echipamentelor (mașini, mecanisme) pot fi efectuate și de locator;
Permite întreprinderilor mici să utilizeze echipamente scumpe;
Plata leasingului se face după ce echipamentul este instalat și a atins performanța corespunzătoare.
Relațiile privind leasingul dintre subiecții săi sunt determinate printr-un contract (contract) de leasing. Un contract de leasing este un contract între locator și locatar prin care se stabilesc drepturile și obligațiile privind achiziționarea de către locator a obiectului închiriat specificat de locatar de la vânzător (furnizor) determinat de acesta din urmă și punerea la dispoziție a obiectului închiriat către locatarul contra unei taxe pentru posesia și folosirea temporară cu sau fără drept de răscumpărare.
Contractul de leasing trebuie să precizeze:
Părțile la contract;
Tip de leasing;
Obiectul tranzacției de leasing (determinarea calităților acesteia în funcție de documentația tehnică sau caracteristicile individuale, prezența unui proprietar);
Durata contractului (începutul și sfârșitul acestuia);
Drepturile și obligațiile părților, inclusiv limitele drepturilor utilizatorului asupra obiectului închiriat, obligațiile de a efectua plăți de leasing, opțiuni posibile deținerea bunurilor la sfârșitul perioadei de închiriere, răspunderea utilizatorului pentru neîndeplinirea sau îndeplinirea necorespunzătoare a obligațiilor, inclusiv pentru cauzarea prejudiciului bunului închiriat; cesiunea de drepturi ținând cont de interesele locatorului și de alte condiții;
Condiții de leasing și plăți comisioane: forma, mărimea, modalitatea și condițiile de plată ale acestora;
Asigurarea indeplinirii obligatiilor (gaj, asigurare, fidejusor, garantie);
Procedura de reziliere a contractului.
Atunci când se efectuează operațiuni de leasing, nu se pot ignora riscurile asociate acestora, cum ar fi bonitatea entităților comerciale; modificări ale cotelor de deducere a impozitului, folosirea de proastă calitate a obiectului, deteriorarea acestuia, distrugerea accidentală, pierderea, transferul nejustificat al obiectului către un terț etc. Ținând cont de gradul și natura riscului, acordul trebuie să prevadă ce riscuri sunt atribuite locatorului și care sunt atribuite locatarului, măsurile de răspundere ale acestora. Contractul de leasing poate fi reziliat anticipat, de exemplu din cauza neplatei plăților etc.
Contractele de leasing reflectă distribuția tipică a dobânzilor între locator și locatar. Interesul partenerilor într-un contract cu amortizarea parțială a contractului de închiriere fără plata integrală a costurilor de achiziție sau de fabricație a obiectului închiriat (leasing operațional) se datorează următoarelor circumstanțe.
Pentru locatar:
Plăți mai mici în perioada principală de leasing;
Eficienta in schimbarea obiectului inchiriat;
Uneori condiții nefavorabile din cauza riscului crescut pentru locator.
Pentru locator:
Mai puțină depreciere în perioada principală de leasing;
Riscul de nerambursare a costurilor pe toată perioada de închiriere a proprietății;
Mai puține șanse de a genera venituri prin vânzarea proprietății sau prelungirea termenului de închiriere;
Taxa mai mare pentru inchirierea unui obiect.
Interesele partenerilor într-un contract cu amortizare totală (leasing financiar) sunt următoarele.
Locatarul:
O bună oportunitate de adaptare a duratei contractului la perioada economică de utilizare a obiectului;
Fără probleme de utilizare la sfârșitul contractului de închiriere principal al echipamentului (cumpărare, prelungire a contractului de închiriere etc.);
Reducerea șanselor de reziliere a contractului.
Locatorul:
Rambursarea fondurilor pe perioada principală de leasing;
Șanse crescute de a primi venituri suplimentare după încheierea perioadei de leasing (vânzarea proprietății).
Leasingul este recomandabil doar dacă este la fel de benefic atât locatorului, cât și locatarului. Această împrejurare necesită o dezvoltare atentă a condițiilor de leasing în raport cu fiecare caz specific. Procesul de luare a deciziei privind leasingul are loc într-o anumită succesiune (în etape), fiecare etapă ulterioară implicând luarea unei decizii în etapa anterioară atât de către locator, cât și de către locatar. Încheierea unui contract de leasing poate fi reprezentată astfel:
| Locatarul | Locatorul |
| Prima etapă | |
| Planificarea creșterii investițiilor de capital | Stabilirea contactului cu locatarul |
| Verificarea tuturor alternativelor de finanțare | Verificarea prealabilă a locatarului ca potențial partener |
| Studierea ofertelor de la un număr de locatari | Răspunsuri la solicitările locatarului |
| Întrebări clarificatoare către locatori | Oferiți mai multe modele de leasing pentru un partener |
| Etapa a doua | |
| Luarea unei decizii privind termenele de livrare, prețul, costurile de instalare a obiectului închiriat | Oferirea de consultatii asupra obiectului de leasing |
| Propuneri pentru modelul de formare a plății de leasing | |
| A treia etapă | |
| Întocmirea unui contract și semnarea acestuia | |
| Etapa a patra | |
| Verificarea obiectului închiriat primit | Predarea obiectului către locatar |
| Confirmarea acceptării obiectului (începe perioada contractului) | Plata facturii furnizorului |
| Etapa a cincea | |
| Contract de întreținere | Evaluarea executiei contractului de leasing |
| A șasea etapă | |
| Decizi dacă să reziliezi sau să prelungești un contract | Determinarea valorii reziduale de leasing |
Informațiile și fluxurile financiare ale unei tranzacții de leasing sunt prezentate în Fig. 14.2.
 |
Orez. 14.2. Informații și fluxuri financiare ale unei tranzacții de leasing
La determinarea perioadei de valabilitate a unui contract de leasing, se iau în considerare o serie de puncte:
Durata de viață a echipamentelor, clădirilor, structurilor, determinată de date tehnice și economice sau de lege. Termenul de leasing nu poate depăși perioada de posibilă funcționare a obiectului închiriat;
Perioada de amortizare a bunului închiriat, costul său inițial;
Dinamica inflației care afectează prețul obiectului închiriat și valoarea plăților de leasing;
Conditiile pietei de capital de leasing (cerere, oferta, plata);
Condiții pentru creditarea bancară, inclusiv operațiunile de leasing.
Dacă luăm în considerare tipurile de leasing, atunci numărul acestora în practica internațională ajunge la 50. Leasingul este clasificat în funcție de diverse criterii: componența participanților, tipul și gradul de rambursare a proprietății închiriate; volumul de service al obiectului închiriat; sectorul pieței; tipul de finanțare etc.
Clasificarea sistemică a formelor de leasing este prezentată în Tabelul 14.1.
Tabelul 14.1. Clasificarea formelor de leasing
| Caracteristica de clasificare | Conținutul caracteristicilor |
| După componența participanților | Leasing direct Leasing indirect Leasing cu returnare Leasing de grup |
| După gradul de rambursare | Leasing financiar Leasing operational |
| După tipul proprietății închiriate | Leasing de bunuri mobile Leasing de bunuri imobiliare |
| După volumul serviciului | Leasing curat Leasing umed |
| Pe sector de piață | Leasing intern Leasing international(export și import, tranzit) |
| Conform termenilor de amortizare | Leasing cu amortizare standard Leasing cu amortizare accelerată |
| Prin metoda de înlocuire a obiectului închiriat | Leasing pe termen Leasing regenerabil |
| După natura plăților de leasing | Leasing cu plata cash Leasing cu plata compensatie in bunuri sau servicii Leasing cu plata mixta |
Cu leasing direct, proprietarul proprietății închiriază în mod independent obiectul (o tranzacție bidirecțională); cu transfer indirect de proprietate are loc printr-un intermediar (furnizor - locatar - locatar).
Cei mai mari producători Furnizarea produselor lor în condiții de leasing direct sunt companii atât de cunoscute precum IBM, Hegoch, precum și multe companii de aviație, construcții navale și auto. De exemplu, liderii pieței auto globale - preocupările Daimler-Chrysler și BMW - sunt fondatorii unui număr de companii de leasing de top prin care își vând produsele în multe țări din întreaga lume.
În tranzacțiile mari și complexe, numărul participanților poate crește. În leasingul de grup, atunci când închiriază obiecte de anvergură, mai multe firme acționează în calitate de locator, inclusiv companii producătoare împreună cu o societate de leasing sau o bancă. Leasingul general conferă locatarului dreptul de a completa lista echipamentelor închiriate fără a încheia contracte suplimentare în afara celui principal.
Esența operațiunii de leaseback este aceea că proprietarul imobilului o vinde unei societăți de leasing și apoi o închiriază, i.e. devine locatar. Această formă de leasing este utilizată în cazurile în care proprietarul proprietății are nevoie de fonduri. O astfel de tranzacție permite întreprinderii să primească fonduri prin vânzarea mijloacelor de producție fără a înceta funcționarea acestora. Fondurile eliberate pot fi folosite pentru noi investiții de capital sau pentru a vă completa propriul capital de lucru. Leasingul producător (leasing furnizor) este o operațiune în care locatorul finanțează un producător care îndeplinește două funcții - vânzătorul obiectului închiriat și locatarul cu drept de subînchiriere. Vânzătorul echipamentului devine locatar, ca în leaseback, dar proprietatea nu este folosită de acesta, ci de alte entități comerciale cărora le găsește și le subînchiriază obiectul tranzacției.
În funcție de caracteristicile obiectului închiriat, există arendarea bunurilor mobile si imobile. Închirierea bunurilor mobile este cea mai comună. Acesta acoperă o gamă largă de obiecte, cum ar fi vehicule, echipamente de construcții, echipamente de producție, mecanisme, instrumente, televiziune și comunicații la distanță, tehnologie informatică și prelucrare a informațiilor, licențe, know-how, programe de calculator etc Obiectele leasingului imobiliar sunt clădirile administrative și industriale, marile magazine, garajele etc.
Operațiunile de leasing imobiliar sunt cele mai complexe datorită perioadei destul de lungi și a sumei mari a contractului. Principiul tranzacției poate fi reprezentat astfel: achiziționarea de către o societate de leasing a unei unități de producție sau participarea la construirea acesteia pentru închirierea ulterioară către întreprinderi. Având în vedere că construcția durează o perioadă lungă de timp, firma chiriașă, în condițiile contractului, poate face un avans pentru plățile viitoare de leasing.
Proprietatea care a fost deja în folosință poate fi închiriată, dar nu la valoarea sa inițială, ci la valoarea sa estimată. Acest lucru avantajează atât furnizorul, cât și utilizatorul. Furnizorul primește venituri din proprietăți care sunt încă utilizabile, dar în prezent inactiv; utilizatorul poate fi atras de costul său relativ scăzut.
Pentru leasing regenerabil Există o înlocuire periodică a echipamentelor închiriate anterior (mașini, mecanisme) cu modele mai avansate. Acest model poate fi obișnuit, de exemplu, în leasingul de computere, unde timpul înainte de apariția unor noi modificări îmbunătățite pe piață este scurt.
La leasing operational proprietatea este transferată locatarului pentru o perioadă semnificativ mai mică decât durata de viață standard. Acest tip de leasing oferă locatorului o compensație pentru costul obiectului închiriat în valoare mai mică de 75% din costul său inițial pe durata contractului de leasing. La expirarea contractului de leasing operațional și locatarul plătește locatorului suma stabilită a plăților pentru folosința proprietății, obiectul închiriat, de regulă, trebuie restituit locatorului.
Leasingul operațional este o relație de leasing în care cheltuielile locatorului asociate cu achiziționarea și întreținerea proprietății închiriate nu sunt acoperite prin plăți de leasing pe durata unui contract de leasing. Caracteristici leasingul operational sunt:
Locatorul este obligat să închirieze imobilul închiriat în folosință temporară de mai multe ori, de obicei către diferiți utilizatori, pentru a-și rambursa toate costurile pentru achiziția și întreținerea obiectului închiriat;
Contractul se încheie pe o perioadă mai mică decât perioada de uzură fizică a echipamentului;
Riscul de deteriorare, pierdere a obiectului închiriat, uzură rapidă revine locatorului;
Locatorul achiziționează echipamente fără a cunoaște locatarul specific; Obiectul leasingului îl constituie cele mai moderne și populare mașini și echipamente;
Companiile de leasing asigură, de obicei, proprietatea închiriată în condiții de leasing operațional și asigură întreținerea și repararea acesteia.
În leasingul operațional, locatorul este investitor, suportă riscul recuperării investițiilor, iar locatarul le folosește doar pe acestea.
Leasingul financiar se caracterizeaza prin faptul ca pentru locator perioada pentru care proprietatea este transferata in folosinta temporara coincide ca durata cu perioada de amortizare integrala a acestuia. În acest caz, întreaga sferă de responsabilități pentru asigurare, întreținere și reparație revine utilizatorului proprietății. Pe durata contractului, locatorul își restituie cel puțin 75% din costul inițial al proprietății, indiferent dacă tranzacția este finalizată prin cumpărarea obiectului închiriat, restituirea acestuia sau prelungirea contractului de închiriere în alte condiții.
Caracteristicile caracteristicilor leasingului financiar sunt prezentate în Fig. 14.3.
 |
Orez. 14.3. Caracteristicile caracteristicilor de leasing financiar
Leasing „pur”. prevede că principalele responsabilități asociate cu exploatarea echipamentelor și a altor obiecte închiriate revin locatarului. El plătește taxe, taxe, asigurări și suportă toate cheltuielile asociate cu utilizarea echipamentului. Locatarul este obligat să mențină echipamentul în stare de funcționare și să îl întrețină astfel încât și după încheierea perioadei de închiriere să fie în stare bună. Leasingul cu servicii complete asigură o gamă completă de servicii furnizate de locator: întreținerea proprietății închiriate; cercetare înainte de achiziționarea echipamentului; furnizarea de piese de schimb pentru articolul închiriat; consultații privind funcționarea etc.
Leasingul cu un set parțial de servicii presupune că locatorului i se atribuie doar anumite funcții pentru deservirea proprietății închiriate („wet leasing”). De obicei, un astfel de leasing este utilizat pentru echipamente de înaltă precizie, de ultimă generație, mașini și mecanisme complexe.
Leasing intern– o tranzacție financiară în care subiecții leasingului sunt localizați pe teritoriul unui stat internațional – un contract de închiriere pentru valori internaționale, proprietăți între subiecți leasing situate în diferite țări; Putem vorbi și despre leasing internațional dacă subiecții tranzacției de leasing sunt localizați într-o țară, dar în același timp utilizează activele materiale ale altei țări, sau cel puțin una dintre părți își construiește activitățile și are capital comun cu un străin. companie.
Dacă o companie de leasing achiziționează echipamente sau mașini de la un producător național și apoi le trimite în străinătate unui utilizator străin (locatar), atunci această operațiune se numește leasing la export. Leasingul de import este o tranzacție financiară în care producătorul este situat pe teritoriul unui stat străin și închiriază un obiect unui nerezident. Leasingul de tranzit internațional este o tranzacție financiară în care toate entitățile de leasing (producător, locator și utilizator) sunt situate pe teritoriul diferitelor state.
Leasingul internațional afectează starea balanței de plăți a țării. Plățile de leasing plătite companiilor de leasing străine cresc costurile externe, iar încasările acestora au un efect pozitiv asupra balanței de plăți. Achiziționarea proprietății după încheierea contractului de leasing echivalează cu import.
Leasingul ca domeniu special de activitate comercială, larg răspândit în străinătate, se dezvoltă în prezent în Federația Rusă. Pentru Rusia, activitatea de leasing este nouă. După ce Rusia a devenit parte a economiei mondiale, leasingul a apărut și aici. Dacă este implementat activ, leasingul, datorită capacităților sale inerente, poate fi un impuls puternic pentru reechiparea tehnică a producției, restructurarea structurală a economiei ruse și saturarea pieței cu bunuri de înaltă calitate.
Distribuiți-vă munca pe rețelele sociale
Dacă această lucrare nu vă convine, în partea de jos a paginii există o listă de lucrări similare. De asemenea, puteți utiliza butonul de căutare
Alte lucrări similare care vă pot interesa.vshm> |
|||
| 21257. | Analiza stării actuale și a perspectivelor de dezvoltare a sectorului industrial al economiei ruse | 2,73 MB | |
| Una dintre aceste secțiuni este statistica operațională de afaceri OBS statistica afacerilor pe termen scurt STS ramura statistică economică destinată utilizării operaționale în afaceri. În primul rând, spre deosebire de țările dezvoltate, în Rusia statisticile operaționale de afaceri nu sunt produse special pentru utilizatorii din mediul de afaceri, ci sunt considerate ca material auxiliar pentru construirea unui sistem de conturi naționale. Pentru a atinge acest obiectiv, am decis... | |||
| 1519. | Analiza stării decontărilor cu cumpărători și clienți la întreprinderea SRL MK "VEK" | 610,06 KB | |
| Activitatea economică orice întreprindere a organizației este asociată cu necesitatea de a efectua calcule atât în interiorul, cât și în afara acesteia. Varietatea tranzacțiilor de decontare ale unei entități economice necesită clasificarea acestora după o serie de criterii... | |||
| 13475. | Analiza si caracteristicile riscurilor la intreprindere | 137,29 KB | |
| Analizează sursele teoretice privind managementul riscului într-o organizație; dezvăluie conceptul, sensul și definiția riscului în organizație; să ofere o clasificare a principalelor tipuri de riscuri; studiază metodele de management al riscului și principalele modalități de reducere a riscurilor; efectuează o analiză a politicii de management al riscurilor la Furniture Workshop LLC; | |||
| 913. | Analiza situației financiare și a activităților financiare ale Honey House LLC | 69,32 KB | |
| Analiza activităților întreprinderilor sub orice formă de proprietate ar trebui să fie întotdeauna creativă și variată în conținut, utilizarea diferitelor tehnici analitice, ținând cont de specificul producției și de organizarea acesteia la o anumită întreprindere. | |||
| 5197. | Studiul teoriei și practicii activității de leasing ca formă specială de relații economice | 245,11 KB | |
| Cu toate acestea, până în prezent, potențialul leasingului în Rusia nu a fost suficient folosit și, în ciuda interesului crescând al entităților de afaceri pentru un nou instrument de piață pentru strângerea de capital, importanța acestuia este încă subestimată. Esența leasingului. Esența și funcțiile leasingului... | |||
| 19913. | Analiza stării actuale a întreprinderilor mici din Republica Kazahstan (folosind exemplul activităților Daze Trade LLP) | 656,07 KB | |
| În mesajele anuale ale șefului statului către poporul Kazahstan, se acordă multă atenție îmbunătățirii bunăstării cetățenilor, asigurării unor rate sustenabile de creștere economică în țară și sprijinirii și dezvoltării micilor afaceri. Ponderea întreprinderilor mici și mijlocii în economie ar trebui cel puțin să se dubleze până în 2030. În Republica Kazahstan au avut loc schimbări importante în domeniul afacerilor mici: s-a înființat un institut pentru sprijinirea statului și dezvoltarea afacerilor mici, zeci de centre de consultanță educațională și de afaceri funcționează la nivel local... | |||
| 19914. | Analiza stării actuale a producției și activităților economice și a sistemului de vânzare al SIMTRANS LLP | 301,54 KB | |
| Acest lucru creează condiții pentru utilizarea activă a unei abordări de marketing pentru soluționarea problemelor de management și producție și vânzări în vederea întăririi competitivității întreprinderii. Unul dintre cele mai importante instrumente pentru construirea unei economii de piață competitive este crearea condițiilor care să permită antreprenorilor și producătorilor să adopte strategii pentru a atinge și atinge poziții și rezultate înalte pe piață. Și activitățile active de marketing ale întreprinderii sunt menite să îi ofere informații pentru... | |||
| 15084. | Analiza stării și perspectivele de dezvoltare a activităților instituției de învățământ de la bugetul de stat a instituției de învățământ pentru copii DDT „Uniunea” pentru îmbunătățirea culturii pedagogice a părinților | 143,75 KB | |
| Fundamente teoretice pentru formarea culturii pedagogice a părinților. Conceptul de cultură pedagogică a părinților: esența și nivelurile criteriilor de evaluare a potențialului educațional al familiei. Caracteristici tehnologice formarea culturii pedagogice a părinţilor. Mediul sociocultural ca factor în dezvoltarea culturii pedagogice a părinților copiilor de vârstă preșcolară superioară. | |||
| 1572. | CARACTERISTICI ORGANIZAȚIONALE ȘI ECONOMICE ȘI ANALIZA ACTIVITĂȚII ÎNTREPRINDERII OSCAR HOTEL | 2,15 MB | |
| Sistemul de planificare și management al personalului ca factor de îmbunătățire a calității personalului. Analiza impactului calității personalului asupra competitivității unui complex de restaurante și hotel. Analiza caracteristicilor cantitative și calitative ale personalului. | |||
| 747. | Analiza salariilor la întreprindere și evaluarea raportului dintre rata de creștere a productivității muncii la întreprindere | 33,63 KB | |
| Esența remunerației în condiții moderne. Organizarea remunerației în condiții moderne. Analiza salariilor la întreprindere și evaluarea relației dintre rata de creștere a productivității muncii la întreprindere și rata de creștere a salariilor acesteia. | |||
Introducere
Capitolul 1 Conținutul economic al leasingului
Condiții preliminare pentru apariția leasingului
Esența economică a leasingului
Clasificarea leasingului
Particularitățile utilizării leasingului în Rusia. Prezentare generală a pieței
Capitolul 2 Mecanismul de leasing
Elementele principale ale mecanismului de leasing
Plăți de leasing
Metode de determinare a sumei plăților de leasing
Capitolul 3 Analiza activităților întreprinderii și a căilor de dezvoltare ale Simpak LLC
3.1 Descrierea întreprinderii
3.2 Analiza produsului
3.3 Monitorizarea și tendințele de dezvoltare a pieței
3.4 Organizarea producției
3.5 Principalele probleme și modalități de rezolvare a acestora
Capitolul 4 Utilizarea leasingului în activitățile Simpak SRL
4.1 Obiectul leasingului
4.2 Locatorul și condițiile de leasing
4.3 Asigurarea proprietății închiriate
Capitolul 5 Evaluarea efectului economic al utilizării leasingului în activitățile Simpak SRL
Capitolul 6 Temeiul de mediu și legal pentru activitățile Simpak LLC Concluzie
Lista surselor utilizate
Introducere
Transformarea sub influența progresului științific și tehnologic în sfera producției și circulației, schimbările profunde ale condițiilor economice ale afacerilor, impun căutarea și implementarea unor metode netradiționale pentru economia țării noastre pentru actualizarea bazei materiale și tehnice. și modificarea mijloacelor fixe ale subiecților de diferite forme de proprietate. O astfel de metodă este leasingul.
Până la începutul anilor 60, leasing în ţări străine au afectat în principal companiile de vânzare cu amănuntul, care adesea își închiriau spațiile. Leasingul a explodat în popularitate în ultimele trei decenii; În loc să împrumute bani pentru a cumpăra un computer, mașină, barcă sau satelit, o companie îl poate închiria.
Relevanța dezvoltării leasingului în Rusia, inclusiv formarea unei piețe de leasing, este determinată în primul rând de starea nefavorabilă a flotei de echipamente: semnificativă greutate specifică echipamente învechite, eficiență scăzută a utilizării acestuia, lipsa pieselor de schimb etc. Una dintre opțiunile de rezolvare a acestor probleme poate fi leasingul, care combină toate elementele operațiunilor de comerț exterior, credit și investiții.
Lucrare publicată
Serghei Kalinin analist de credit al departamentului de management al riscului
Daniil Amambaev analist de credit al departamentului de management al riscului
REGIUNE Grupul de companii
Revista de informare și analitică „Teritoriul Leasingului” Nr.2 pentru anul 2013
Pentru prima dată, companiile de leasing au intrat pe piața de obligațiuni din Rusia în 2001. Rolul de pionier l-a jucat compania captivă OJSC Rostelecom, care ocupa la acea vreme o poziție de lider pe piață, RTC-Leasing, ai cărei indicatori financiari erau mai buni. decât media industriei. Compania a reușit să plaseze o emisiune de obligațiuni de 500 de milioane de ruble prin subscripție publică.
Situația actuală a pieței obligațiunilor companiei de leasing
Din 2001, sa înregistrat o creștere semnificativă a volumului pieței de obligațiuni pentru companiile de leasing (Fig. 1)
Cu toate acestea, comparând nivelurile de dezvoltare a activității de leasing din Rusia și piața titlurilor de creanță a companiilor din acest segment, putem afirma cu încredere insuficiența acestora din urmă.
Ponderea fondurilor primite din plasarea de obligațiuni în baza totală de resurse a companiilor de leasing este de aproximativ 5%. Pe piețele din SUA, Canada, Europa de Vest această cifră este mult mai mare – 12–15%.
Astăzi, în Rusia sunt în circulație 70 de emisiuni de titluri de creanță ale companiilor de leasing, iar de la nașterea acestei piețe în țara noastră au fost răscumpărate 32 de emisiuni, 6 emisiuni au fost anulate, iar emitentul a rămas în stare de nerambursare la încă patru.
Un alt aspect cantitativ este de asemenea important: doar 5% din număr total companiile de leasing existente au decis să emită obligaţiuni. Dintre acestea, 80% din volumul titlurilor plasate revine VEB-Leasing, VTB Leasing, TransFin-M și URALSIB Leasing Company, restul de 20% - pe alte 10 companii (Fig. 2). Termen mediu circulația emisiunilor – 5,1 ani.
Aspecte cheie ale emiterii de titluri de creanță de către companiile de leasing
Scopul principal și poate cel mai semnificativ al emiterii de titluri de creanță de către companiile de leasing este de a crește flexibilitatea și agilitatea. În cazul finanțării prin credit, plățile de leasing trebuie să fie strict sincronizate cu rambursarea principalului creditului și a dobânzii, iar termenii tranzacțiilor trebuie să fie comparabili cu finanțarea. La intrarea pe piețele de datorii organizate, nevoia de sincronizare dispare.
O companie, care a primit resurse de 3-5 ani dintr-un plasament de obligațiuni, are o anumită „libertate” în alegerea duratei contractului, precum și abordări pentru a evalua capacitatea de credit și solvabilitatea unui potențial locatar, deoarece nu există necesitatea unei evaluări a proiectului de către banca care împrumută tranzacția. Acest lucru vă permite să scurtați perioada pentru revizuirea proiectului și luarea unei decizii cu privire la acesta.
Un aspect important este costul resurselor. Pentru fondurile împrumutate, acesta este adesea mai mare decât randamentul obligațiunilor. Astfel, companiile de leasing au posibilitatea fie de a crește veniturile marginale, fie de a plasa oferte mai profitabile pe piață, ca să nu mai vorbim de faptul că împrumuturile mai scumpe pot fi refinanțate cu resurse din împrumuturi obligațiuni. Un alt grad de libertate este că proprietatea închiriată nu va fi grevată cu garanții bancare.
Dificultăți în intrarea companiilor de leasing pe piața datoriei publice
Dar există o serie de obstacole semnificative pe calea unei companii de leasing către piața de împrumut public. În primul rând, pregătirea unei emisiuni de obligațiuni necesită anumite cunoștințe, abilități, specialiști calificați și resurse administrative. În al doilea rând, la intrarea pe piața datoriei publice este necesar să se demonstreze un grad ridicat de transparență, dezvăluind nu doar datele de raportare, ci și volumul și calitatea portofoliului de leasing, care este adesea unul dintre principalii factori limitativi.
În plus, atunci când evaluează o companie, potențialii investitori nu ignoră indicatorii de nivel echitateși volumul portofoliului de leasing, calitatea managementului riscului, direcția afacerii, poziție în industrie.
Standarde de evaluare a companiei de leasing
Datorită specificului complex al afacerii, este mai problematică evaluarea obiectivă a unei companii de leasing decât alți participanți pe piața datoriilor. Și dacă indicatorii calitativi ai activităților sale sunt mai mult sau mai puțin „disponibili” investitorilor, atunci apar anumite dificultăți cu cei cantitativi.
În primul rând, acest lucru se datorează imperfecțiunilor în reglarea reflexiei activitati curenteîn documentele de raportare. Dificultăți în evaluare apar din cauza faptului că există mai multe tipuri diferite de leasing și, în consecință, există o diversitate în modurile de afișare a tranzacțiilor de leasing în situatii financiare companii conform IFRS, GAAP (SUA) si mai ales RAS. IFRS și RAS au diferențe calitative atât în ceea ce privește dezvăluirea informațiilor financiare ale companiilor de leasing, cât și în sistemul de decontare financiară.
În standardul RAS, structura elementelor din bilanț este determinată în conformitate cu termenii contractului de leasing și deținătorul soldului activului, care poate fi fie locatorul, fie locatarul. De fapt, bilanțul conform standardelor rusești nu reflectă ceea ce se întâmplă și nu oferă o imagine reală a activităților companiei pe această piață. Principala problemă cu rapoartele companiilor de leasing în cadrul RAS este nedezvăluirea structurii portofoliului de leasing, calitatea creditului și a pieței, lichiditatea și volumul plăților restante. Este de remarcat faptul că nu există un PBU separat care să reglementeze contabilitatea în companiile de leasing.
În ceea ce privește IFRS, IAS 17 „Leasing” oferă în totalitate datele necesare. Spre deosebire de RAS, proprietatea închiriată poate fi reflectată doar în bilanțul locatarului. Structura raportării internaționale vă permite să vedeți o gamă largă de indicatori. Deci, de exemplu, ca parte a activelor unei companii de leasing, puteți evidenția elementul „Investiție netă în leasing” (NIL), care arată valoarea actuală a plăților viitoare de leasing. Situațiile financiare dezvăluie informații despre calitatea creditului portofoliului, conturi de creanță și plăți restante. Raportarea bazată pe standarde internaționale este mai informativă și permite o evaluare mai obiectivă a companiei.
Cu toate acestea, doar 24 de companii din Rusia pregătesc declarații auditate conform standardelor IFRS și doar opt companii - lideri în această afacere - le publică. Impopularitatea raportării IFRS se datorează reticenței de a dezvălui situația financiară reală a companiilor și costurile suplimentare asociate cu pregătirea acesteia. În același timp, acest comportament al companiilor de leasing ruse se explică în mare măsură prin faptul că astăzi acestea se concentrează în primul rând pe resursele de credit ale pieței interne.
Cu toate acestea, în viitorul apropiat sunt posibile progrese serioase în această problemă. În conformitate cu Planul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse pentru dezvoltarea contabilității și raportării în țara noastră pentru 2012-2015. o serie de reguli contabile rusești (PBU) vor fi înlocuite cu noi standarde federale de contabilitate dezvoltate pe baza standardelor internaționale. Această reformă va afecta toate organizațiile ruse, inclusiv companiile de leasing. Conform paragrafului 6 al acestui document, transferul complet al raportării individuale către IFRS ar trebui să fie finalizat până în 2015–2016.
Totuși, chiar și în situația actuală, este posibil să se evalueze obiectiv activitățile unei companii de leasing. Acest lucru necesită o analiză detaliată a riscurilor de piață și de credit ale unui portofoliu de leasing dezvăluit în mod fiabil. Cu toate acestea, în practică, furnizarea acestor informații este un „eveniment” rar.
Criterii de evaluare a unei companii de leasing
În acest sens, am identificat un grup de indicatori financiari cărora merită să fim atenți atunci când analizăm o companie de leasing în vederea achiziționării obligațiunilor acesteia. Ele pot fi, de asemenea, utilizate atunci când se analizează problema împrumutului.
Acești indicatori includ:
- Nivelul (adecvarea) capitalului propriu este calculat în mod similar cu N1 bancar. Activitățile de leasing sunt în multe privințe similare cu cele bancare și se bazează pe principiul „strângerii resurselor la rate mai mici, plasându-le la rate mai mari”. Este logic să presupunem că indicatorul capitalurilor proprii nu reflectă doar amploarea afacerii și seriozitatea intențiilor acționarilor pentru dezvoltarea acesteia, ci și capacitatea de a acoperi obligațiile în cazul unei neîndepliniri de obligație a unei părți a activelor aflate în risc ( ZERO). Vorbind despre nivelul de suficiență, observăm că autoritatea de reglementare bancară (Banca Rusiei) stabilește ștacheta pentru instituțiile de credit la cel puțin 10%, în timp ce standardul Basel 3 BC prevede cel puțin 8% fără a lua în considerare rezerva.
- Acoperirea obligațiilor financiare pe termen scurt și lung, ținând cont de costul resurselor, cu plăți de leasing (portofoliu de leasing). Un indicator standardizat în timp va fi mai informativ, dar posibilitatea de ierarhizare va apărea în cazul dezvăluirii de date privind fluxul de numerar al companiei (CF) sau raportare de înaltă calitate IFRS descifrată. La calcularea acestuia, este necesar să se țină cont de diverse nuanțe, de exemplu, TVA-ul pentru activele achiziționate sau suma avansurilor primite de la chiriași etc. Din practica noastră, valoarea minimă a indicatorului este de aproximativ 1,07.
- Nivelul de delincvență al portofoliului este ponderea plăților întârziate în portofoliul total. Datorită schimbării constante a volumului portofoliului de leasing, acest indicator trebuie luat în considerare în dinamică. Datele din cercetările agențiilor de analiză pe care le folosim indică faptul că intervalul de valori pentru nivelul restantelor „în afara unei crize” este de la 0,5 la 3% din portofoliul total în timpul unei crize, se extinde la 9%. Limita superioara indicatorul ajunge de obicei în perioada postcriză. În acest moment este prezent numărul maxim de debitori în portofoliu, iar creșterea acestuia datorită noilor afaceri nu are loc.
Există și alți parametri care se încadrează în categoria auxiliare, dar ponderea lor în evaluarea generală este mai mică. Acestea includ randamentul activelor, capitalul propriu și capitalul investit, costul mediu ponderat al fondurilor împrumutate și efectul de levier financiar. O serie de alte criterii pot fi incluse în acest grup, dar practica noastră arată că au un efect redus asupra evaluării generale.
Abordări pentru determinarea capacității de credit a unei companii de leasing
Există mai multe abordări pentru determinarea volumului capacității de credit a unei companii de leasing din punctul de vedere al investitorilor de pe piața de obligațiuni, și anume stabilirea unei limite:
- pe scară de activitate, luând în considerare veniturile, moneda bilanţului cu ajustarea ulterioară pentru calitatea creditului;
- după lichiditate și dimensiunea portofoliului, al cărui principiu de bază este similar cu principiul calculării limitei în scopul securitizării portofoliului;
- pe baza volumului și lichidității titlurilor de creanță ale emitentului.
Dar una dintre cele mai raționale abordări, în opinia noastră, este de a determina limita capacității de credit pe baza ratei de adecvare a capitalului propriu. Astfel, putem calcula valoarea investiției într-o companie de leasing prin care aceasta își va putea crește activele de lucru fără a depăși rata de adecvare a capitalului. Următorul pas în această abordare este determinarea „apetitului pentru risc”, adică a cantității de fonduri din limita de credit estimată primită pe care investitorul este dispus să o investească în obligațiunile emitentului, ținând cont de caracteristicile pieței ale valorilor mobiliare (randament, durata, disponibilitatea unei oferte, lichiditate) enumerați mai sus indicatorii de calitate a creditului și, bineînțeles, opinia subiectivă a experților.
În legislația rusă, contabilitatea în companiile de leasing este reglementată de Ordinul Ministerului Finanțelor privind reflectarea în contabilitate a tranzacțiilor în baza unui contract de leasing (Ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 17 februarie 1997 nr. 15).